8億收購的資產變“垃圾”！森馬服飾收購“洋品牌”踩坑瞭
服裝企業大敗局，這幾年並不少見。
隨著時間推移，真維斯、以純、美特斯邦威等品牌都逐漸沒落，還活躍在一線的服裝品牌也隻剩下瞭李寧、安踏以及森馬等少數品牌。
但在今年疫情的影響下，活躍在一線的品牌日子也不好過。近期，森馬服飾一紙公告就將自己架在瞭火上烤。
7月20日晚間，森馬服飾發佈公告稱，擬向股東森馬集團出售全資子公司法國Sofiza SAS100%的資產和業務。具體的出售價格、交易時間等均未確定。
據悉，Sofiza擁有歐洲中高端童裝企業Kidiliz集團100%股權，森馬服飾在2018年10月以1.1億歐元（約合8.84億人民幣）的作價全資收購瞭該公司。
那麼，為什麼不到兩年時間裡，森馬就急於出售該品牌，是水土不服？還是利益輸送？亦或者是急於扭虧為盈？
數據顯示，自森馬服飾收購瞭該公司之後，Kidiliz集團業績一直不如人意。這有點像當年的暴風收購MPS，在別人手中賺錢的企業，到瞭自己手上卻變成瞭燙手的山芋。2019年Kidiliz集團凈虧損3.07億元。
森馬服飾在公告中稱，通過此次交易，剝離Kidiliz集團資產及業務，有利於降低公司的經營風險，避免公司遭受到更大的損失。
高價收來的“優質資產”，第一年業績就變瞭臉，裡面到底有什麼貓膩？
果然，森馬服飾公告一出，就收到瞭深交所的火速關註。
在關註函中，深交所要求森馬服飾說明：
第一，本次售出Sofiza的交易對手方為森馬服飾控股股東的一致行動人，公司的行為是否形成同業競爭？
第二，公司2018年10月完成對Sofiza的收購。短期內公司收購再賣出合理性是什麼？
第三，公司與Sofiza債權債務有什麼關聯關系。公司出售Sofiza是否會形成控股股東資金占用或者財務資助等情形？
目前，森馬服飾還未就此問題進行回答。
當然，森馬服飾存在的問題遠不止這些。7月14日，森馬服飾曾發佈瞭一份2020年半年度業績預告修正公告。
公告稱，因疫情影響，公司境外業務虧損擴大，因此下修業績預告。公告顯示，2020年上半年，上市公司歸屬凈利潤預計為0萬元-7221.06萬元，較上年同期降幅高達90%-100%。
那麼，森馬服飾的問題到底出在哪？
答案就在Kidiliz集團身上。
資料顯示，早年間森馬服飾更多傾向於休閑服飾發展，近幾年童裝發展勢頭迅猛，已逐步超過休閑服飾的營收貢獻。
根據森馬服飾2019年年報顯示，2019年森馬兒童服飾實現營業收入126.63億元，同比增長43.50%，占營業收入比重為65.49%。
如果剔除Kidiliz集團所帶來的營收，森馬服飾原有巴拉巴拉等童裝也為同比增長幅度為20.78%。2019年集團營收15.49億元，同比下降8.52%。也就是說虧損主要是來自於Kidiliz集團。
綜上所述，業務虧損以及水土不服是森馬服飾短期內收購Kidiliz集團又很快的剝離的原因。筆者認為，往後還是要做好項目調查，不要在資產收購完成之後就變“垃圾”。這樣既是對公司品牌的消耗，對投資者也是一種莫大的傷害。
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