又開始暴跌，會回到3月份麼？
這周開始，黃金白銀開啟瞭暴跌模式。
周一的時候，現貨白銀跌瞭7.62%，現貨黃金跌瞭1.96%；
今天，現貨白銀最多的時候又跌瞭5.37%，現貨黃金最多的時候跌瞭1.42%。
因為期貨市場情緒反應的更為劇烈，所以跌得更多。
滬銀2012三天時間裡跌瞭15.34%，按照8倍杠桿計算，能讓做多的人爆倉好幾回。
到底發生瞭什麼。我原來跟大傢說過很多次，貴金屬，特別是黃金，價格最關鍵的指標看實際利率。
學過經濟學的老鐵們應該知道，實際利率=名義利率-通貨膨脹。
為什麼從3月底開始，黃金白銀出現瞭一波超大的漲幅，黃金價格甚至超過瞭歷史最高位呢？
在這一個階段，因為疫情原因，美國推出瞭非常激進的財政政策和貨幣政策。
激進的財政政策可以刺激市場，使通貨膨脹率走高，激進的貨幣政策可以使名義利率走低。
結果就是，實際利率不斷走低，黃金和白銀價格大漲。
6月中旬開始，疫情出現轉向，因為新冠強大的傳染性，美國、歐洲二次疫情開始。
在這一階段，美國3月份為瞭應對疫情出臺的激進財政政策開始慢慢到期。
這時候激進財政政策導致的一系列後遺癥開始出現，所以直到8月底美國兩黨都沒達成進一步的財政刺激政策。
貨幣政策方面，美聯儲也開始“無能為力”。
7、8、9月份鮑威爾三次公開的講話，表達的意思差不多就是貨幣政策隻能做到這個程度瞭。
名義利率不會再跌瞭，財政政策收縮後經濟因為二次爆發的疫情並沒有恢復到之前的情況，所以通縮預期開始出現。
最終，實際利率開始走高，黃金、白銀出現大跌。
我知道，手裡持有黃金白銀的老鐵是極少數，即使持有它們倉位肯定也不會太重，那我為什麼要跟大傢說這麼多呢。
貨幣政策和財政政策影響的可不僅僅是貴金屬。
財政政策收縮，貨幣政策不會更激進，會直接打壓大傢對權益市場的風險偏好和信心。
所以，美股從9月初開始出現大跌，如果你有買美國的科技股想必最近會印象深刻。
美國經濟、美股因為疫情控制的並不如我們，前期的貨幣政策和財政政策也比我們更激進，所以市場波動表現得比我們更劇烈。
不過，趨勢是一樣的，A股也在9月初開始出現比較大的回調，某些熱門概念，比如生物疫苗整個板塊甚至跌瞭20%。
科技也跌得挺慘，網紅基金芯片ETF（512760），從高點也跌瞭21%。
這些都跟整個宏觀經濟、貨幣財政政策有很大的關系。
其實我提前預測到瞭這種情況，在8月21日黃金白銀第一波暴跌的時候就有過這種擔憂（詳細：踩踏式暴跌，發生瞭什麼）。
現在擔憂變成瞭現實，不過這並不是壞事。
金融市場中，我們交易的是預期而不是現實，當壞情況已經開始出現的時候，隻要熬過去反而能看到機會。
雖然現在有著這樣那樣的問題，但市場不太可能再回到3月份的時候，這就意味著暴跌也是有程度的。
特別是對於A股，後市我還是很有信心的，我們情況要好得多，經濟恢復也要快得多。
而且，如果經濟持續萎靡，我們國傢在貨幣政策和財政政策上可以能做的也多得多。
對於生物醫藥、科技半導體這些產業，我長期看好，跌得多瞭反而是比較好的入手時機，大傢之前不都覺得它們太貴瞭麼？
我今天開始也逐漸加倉疫苗概念瞭。
手裡現在還有持倉的，再堅持一下，不要在情況最壞的時候割在瞭低點。
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