2020年上半年和下半年就像是冰火兩重天，上半年諸多的黑天鵝對市場頻潑冷水，石油價格戰，原油價格跌穿為負值，美股單月內4次熔斷。下半年的第一天，A股市場仿佛就嗅到瞭牛市的信號，素有A股行情風向標的券商板塊大多逆勢反彈。在上證指數迎來成分股修訂之際，投資者該如何把握下半年的投資機遇？部分公募基金、私募基金業內人士日前針對下半年A股投資機會發表瞭各自看法。
博時基金研究部研究總監王俊認為，A股目前有點“頭重腳輕”。頭重腳輕的意思就是說，之前大傢打標簽的成長股現在的估值都在歷史上面比較高的位置，而跟經濟聯系比較多的這些傳統行業，反而又是在估值特別低的位置，而目前成長股整個估值特別高，希望在接下來3至6個月裡面應該能看到“頭重腳輕”的局面有所緩解，估值差異應該會有一些收斂。
長盛電子信息產業基金經理由錢文禮認為，對於下半年的投資機會，建議關註消費電子、5G和半導體三大板塊。他分析認為，隨著海外各國經濟逐步重啟，海外市場訂單能見度逐步清晰，上市公司三季度的訂單正在落地，伴隨出口訂單的恢復，預計消費電子在新技術和市場需求延後的雙重影響下，未來2至3個季度有望迎來一個高速增長的階段。同時在中美科技競爭日益加劇的情況下，國內5G建設如火如荼，雖有美國政府再次對華為啟動新的限制措施等因素幹擾，但5G建設進度和訂單交付，並未受到太大影響；而國內半導體從設備到產品的國產化已經無法回避，基於長期產業方向，在全球流動性寬松的情況下，預計實體訂單需求和股票市場估值都會得到提升。
私募基金景林資產繼續對中國好資產保持積極的態度，認為外資凈流入是長期趨勢。景林資產相關部門負責人表示，互聯網巨頭是這次疫情事件中獲益最明顯的公司，民眾被動體驗瞭各種類型的互聯網服務。這些公司也展示出瞭前所未有的能力，打通瞭線上線下。繼續關註業績成長的確定性、自由現金流和估值水平。依然把重點放在企業價值上，繼續尋找確定性高、擁有優秀管理層、擅長長跑、能夠穿越牛熊市和經濟波動的的優秀公司。
對於下半年的A股投資機會，資本市場早有“聰明的資金”提前佈局，在政策和資金的雙重支撐下，電子信息產業主題基金賺錢效應凸顯。中國銀河數據顯示，今年以來截至7月10日，在上證綜指上漲15.54%的背景下，長盛電子信息產業混合基金（080012）今年以來上漲瞭50.33%（同期基準34.14%），近一年（20190711-20200710）實現瞭業績翻倍，漲幅高達102.89%（同期基準66.08%）。
據產品招募說明書，長盛電子信息產業混合股票投資占基金資產的比例為60%-95%，其中投資於電子信息產業的上市公司股票不低於股票類資產的80%。如果說基金投資標的——電子信息產業，其所處的優質賽道是基金業績水漲船高的基礎，那麼顯著的超額收益，或許主要來源於基金管理人對賽道中優質個股的甄選能力和提前佈局。
從最新披露的基金2020年2季報發現，長盛電子信息產業（080012）前五大重倉股2020年二季度漲幅均超過50%（立訊精密75.33%、東方財富51.31%、歌爾股份79.85%、信維通信54.64%、鵬鼎控股59.30%），前十大重倉股中，立訊精密、東方財富、三安光電、生益科技早在2020年一季度基金管理人就已提前佈局。
據瞭解，長盛電子信息產業基金經理由錢文禮擔任。其深耕TMT行業十餘年，擅長成長股投資，長期聚焦電子、通信等行業，在選股中青睞凈資產增速與現金流增速保持一致、行業地位特別突出的標的。在控制回撤方面，錢文禮也有自己的準則，其中估值是主要參考因素，當持倉個股估值明顯高估或存在估值泡沫時，就會逐步賣出，防范風險，減小基金回撤。WIND數據顯示，錢文禮管理的其他基金產品業績同樣優異，其自2019年4月25日開始管理的長盛研發回報，截至7月10日產品收益為82.55%。（經濟日報記者周琳）