為什麼中國股市的《T+0》機制25年瞭都沒有實施下來?

25年前就提起過的T+0交易機制,一路走來,市場和投資者對T+0的議論不斷,鑒於各種原因考慮,但是一直沒有實施。

然而從中國股市的長遠發展方向來說,實行T+0的交易機制是一個必然而且需要的一個趨勢。像歐美國傢的一些主要的證券交易市場都是在實行T+0交易機制的。連香港的市場都是如此。中國的證券市場想要和國際市場接軌,機制的實施也是不可避免的。

什麼是T+0呢?

凡是在證券市場也好,期貨也好,當天的成交辦理好證券或期貨的價款清算交割手續的交易機制,就稱T+0交易。

T代表的是交易日,+後面的0或者1就是時間。T+1等於今天買入明天才能賣出。T+0就是當天買入的當天就可以賣出。能更大的提高瞭市場的靈活性和風險性。

為什麼如此之好的一個市場機制,國內還不引用呢?

因為目前市現在的階段不合適,也不具備T+0的條件。第一個是制度,印花稅和交易手續費。各方面的費用太高。如果一旦推行,會逼退很多的散戶,因為目前市場上主導地位的不是機構,而是散戶。目前的A股市場的基金機構和散戶比列約為2比8。其主要的核心還是散戶交易。外來資金進入A股市場也是有嚴格的制度的,國內市場還是的依托散戶才能把市場做活。

有的人會又說,那比如美國的股市也是T+0還不是一樣散戶活的好好的。我們就拿華爾街來說吧,首先它是交易中心和各大證券公司的所在地,公募基金和私募基金都在這裡。而且規模非常龐大,美國的散戶在市場中的比列是非常低的。

美國相對而言更多的人願意把資金交給股票經紀人去打理,而國內剛好相反,散戶非常多。機構和基金的投資回報率也非常低,沒有人願意把資金交給基金機構去打理。

所以,必定是會發展的一個機制,但是又是一個權衡市場走向的一個重要問題。相關的部門不得不去慎重考慮的一個因果因素。

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David: