AAX研報：比特幣價格近期與傳統金融市場關聯性靠攏
今年年初以來，BTC的價格波動出現瞭前所未有的變化。BTC逐漸在向傳統市場靠攏。這一點從納斯達克100指數就可以很好地體現出來。
納斯達克100指數是一個股票市場指數，由在納斯達克股票市場上市的100傢最大的非金融公司編制而成。納斯達克最著名的是其大量的科技股。目前納斯達克100指數排名前五分別是：
1- 蘋果 (APPL)
2- 亞馬遜 (AMZN)
3- 微軟 (MSFT)
4- Facebook (FB)
5- Alphabet (GOOGL)
在下圖中，我們可以看到納斯達克100指數自1月份以來的巨大增長。首先是穩定增長到2月份。從2月份開始出現瞭巨大的修正，大多數主要股票/商品/加密貨幣等都見證瞭這一點。
這次下跌也伴隨著納斯達克100指數的大幅下跌。然而，自3月份的巨大市場修正以來，納斯達克指數繼續看到歷史最高達到12400點。
NDX/USD
我們看上圖(NDX)和下圖(BTC)，除瞭6月初到7月中旬這段時間，NDX和BTC的走勢都非常相似–大方向是向上的。
BTC/USD
是否意味著要將BTC視同為科技股?
在納斯達克指數由大量科技股組成的情況下，我們是否應該將BTC視為一種科技股呢?
下面，是BTC與SNAP(Snapchat)的對比圖。我們可以看到，除去反轉期，它們的表現都非常相似(如箭頭所示)。SNAP和BTC的回報率也非常相似，自今年年初以來，BTC(紅線)的表現僅略微超過SNAP。
SNAP/BTC
SNAP/USD
FB/USD
SNAP與BTC的相關性很高。然而，在某些時期，相關性是相反的。此外，SNAP沒有經歷與BTC在6月和7月經歷的相同的盤整期。
對於FB，與BTC的相似性非常明顯;從3月份開始，圖表看起來幾乎完全相同。
FB/USD
為什麼會出現這種情況?
是BTC突然淪為科技的保護傘，還是與全球流行疫情/經濟危機有關?
美元貶值
自COVID危機以來，美國聯邦儲備局印制瞭前所未有的美元。這是為瞭對抗經濟危機，這場危機使全世界數百萬人失去瞭工作，即使是成熟的大企業也在掙紮。
在這種情況下，加上對通脹的擔憂，很多現金流入投資領域–科技股，以及比特幣。
EUR/BTC vs USD/BTC
與此同時，美元也出現瞭疲軟。當我們看下面的歐元/BTC圖與BTC/美元圖(紅線)時，這一點就很明顯。這一點從紫色方框周圍的綠色虛線也可以非常清楚地看出來。
EUR/BTC – USD/BTC
美元的疲軟趨勢看起來確實會改變，許多貨幣都已出現重大突破。
下面舉三個例子，瑞典克朗(SEK)、歐元(EUR)和英鎊(GBP)。
SEK/USD
在第一張SEK/USD走勢圖中，我們可以看到，美元已經強勢突破瞭下行平行通道的上方。自3月份以來，美元一直在這個通道內，並且有多個點位的驗證。隻要美元能夠保持在8.6的支撐位之上，這種積極的突破將使得美元對瑞典克朗升值。
USD/SEK
EUR/USD
歐元也有類似的情況：又一次從下降的平行通道中正向突破，美元從通道之前的下行阻力線找到支撐。
USD/EUR
USD/GBP
最後我們看一下美元兌英鎊。在這裡我們可以看到，又出現瞭積極的突破，不過這次是從下降楔形開始的，這對美元兌英鎊來說是非常看漲的。
USD/GBP
從單個外匯圖表上看，查看美元強弱的一個好方法是看美元指數DXY。
美元指數DXY
DXY(美元指數)衡量美元對世界六種貨幣的價值。這六種貨幣是：
CAD (加拿大元)
GBP (英鎊)
SEK (瑞典克朗)
CHF (瑞士法郎)
EUR (歐元)
JYP (日元)
除瞭看前面三個貨幣對的走勢圖，我們還可以從下面的DXY走勢圖中看到，美元正在通過這種看漲的擴大形態獲得力量。DXY是在佈雷頓森林協議瓦解，美元脫離黃金後生效的。
DXY
DXY/BTC/NASDAQ 100 相關性
在下圖中，我們看看DXY與BTC和納斯達克100指數的相關性。
DXY/NDX/BTC
從長期來看(月度K線圖)，DXY的表現對納斯達克100指數的影響很小(如下圖所示)。沒有真正的關聯性。
需要指出的是，自今年年初以來，短期內一直存在負相關關系。那麼這就提出瞭一個問題：DXY短期看漲的形態會不會導致BTC和納斯達克100的價值下降?
這是一個復雜的問題。如果相關性保持不變，那麼當然會出現這種情況，但納斯達克100和BTC長期缺乏相關性，這就提出瞭一個問題，即這是否隻是一個短期的相關性。看起來是這樣的，事實上，比起美元，BTC與USDT的聯系更為緊密。
DXY/USD long term against NDX
BTC/USD – USDT 市值對比
美國政府印鈔似乎助推瞭股市的發展，加密市場也同樣明顯，這很可能是3月以來漲幅如此顯著的原因。
下圖有兩條線。
藍線–USDT–Tether的市值。
紅線–BTC對美元的價格
Tether經常發行新的USDT並增加USDT的供應量，以滿足需求並保持1個USDT的價值約為1美元。然而，正如我們在下面看到的那樣，當增發的USDT進入流通時，BTC往往會增加價格。
這被加密貨幣社區內的許多人視為價格操縱，但這並沒有改變正在發生的現象。Tether最近的行動可能有助於看到BTC擊穿10500美元和11000美元的價格障礙。
USDT/MARKETCAP BTC/USD
展望
美元指數DXY
DXY最近跌破瞭其長期月線趨勢支撐線。短線看漲的設置應該會看到DXY重新測試長期支撐線(現在的阻力線)。如果該線被回破，那麼預計美元將出現大幅增值。如果沒有，那麼DXY很容易就會回到84關口。
這將與FED的立場相吻合，即他們有盡可能多的資金來維持經濟的發展。從長期來看，如果這種情況發生，那麼BTC對美元的價值應該比對其他主要貨幣的價值增長更快。
DXY long term view
NASDAQ 100
NDX在9月份似乎喘息瞭一下，然後再進一步推動，在年底之前達到新的峰值。NDX在0.236斐波那契水平找到瞭支撐，應該能夠從這裡反彈。指標目前看跌。如果NDX跌破0.236，那麼下一個上漲點將是0.382斐波那契。然而如果0.382被跌破，那麼整個局勢就會發生變化。NDX一旦出現反彈，很可能會形成另一個共同的平行通道，在年底看到歷史最高值。
NDX Long term chart
BTC
有瞭上述的相關性，加上指標終於開始轉為看漲，BTC可能會在未來幾周看到一些大的收益。這取決於BTC能否突破佈林帶的20日均線。BTC目前在其下方，仍需突破11000美元的阻力位。
BTC/USD LT
BTC目前有SAR在側，才能做到這一點，但當我們看短期圖表時，似乎最近的反彈可能是一個退出情節。這一切都取決於BTC能否突破11000美元以上。如果它能很好地做到這一點並保持這些收益，那麼我們可能會看到BTC推動15000美元。然而，如果11000美元突破失敗(這也是0.5斐波那契水平)，那麼BTC可能會看到向9500美元移動，山寨幣可能要放血。
BTC/USD ST
SNX (Synthetix Network 代幣)
SNX作為2020年表現最好的加密貨幣之一，在這一年中表現得非常出色。該加密貨幣從0.4美元的年內低點一路上漲至7.5美元的歷史最高價格。如下圖所示，從3月到7月下旬，SNX唯一的表現就是上漲!
SNX/USD
近期趨勢
自7月下旬以來，SNX出現瞭三個方向的價格變動。首先是上漲，一些非常強大的支撐將SNX引向歷史最高點。SNX隨後出現瞭重大回調，從7.5美元一路跌至4美元，損失瞭近50%的價值。然後SNX到達目前的位置–在一個輕微的楔形/平行通道內交易。
SNX/USD
如果我們放大短線，我們可以看到SNX在0.382斐波那契支撐位找到瞭支撐。在此之前，SNX的上漲/突破非常有說服力。然而，0.618斐波那契水平顯然已被證明是第一次嘗試的太多，並看到SNX直接跌破0.5斐波那契水平。
SNX/USD Fibonacci level
可能出現的波動
那麼這就給SNX留下瞭兩種明確的可能性。SNX要麼開始新的下跌趨勢，虛線綠線作為新的阻力線，看到突破當前的上行支撐。這將使SNX回落至0斐波那契水平，跌至4美元以下。
另一種可能是，SNX可以在0.386找到支撐，並以此為支點，推動自己上破0.618斐波那契水平，飛向6美元上方。如果遵循藍線，將看到SNX保持在當前的形態內。
SNX/USD possibilities
SNX最可能的趨勢是什麼呢?
從指標和目前的勢頭來看，黃線的可能性最大。
下面4小時圖上的指標目前都是看空的。MACD在陽線區域的0關口上方，並且出現瞭陰線交叉，目前柱狀圖呈紅色。這是MACD所能達到的最看空的狀態。除此之外，SAR目前在蠟燭上方，QQE MT4也出現瞭陰線交叉，都是看跌的。
SNX/USD bearish
SNX總結
總之，SNX近期的上漲似乎已經到瞭尾聲。在長期圖表上，加密貨幣已經打破瞭它的長期趨勢，而在短期內，許多指標都是看跌的，跌破瞭0.5和0.618的阻力位。
*該研報僅用於營銷和教育目的。相應觀點，分析和預測均基於獨立研究，但不構成任何投資建議。
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