新玉米上市，開啟搶糧大戰？期貨高漲，期現背離，未來何去何從？
近期玉米無疑是閃耀的農產品，上周期貨大漲一百多點，帶動瞭現貨的上漲。從上周從吉林嘉吉開始紛紛開收新糧，開秤價格較往年大幅度提高。其中漲幅最大一傢企業較去年上調400元/噸，東北地區新產玉米大幅度漲價或將成為必然。
近期國內玉米期貨價格也在歷史高位，截至9月17日大商所玉米期貨主力合約收盤價已升至2426元/噸，此前周一玉米期貨達到瞭2450元/噸，創下瞭近5年的新高，距離01合約歷史高點一步之遙。而且收盤後，大連交易所還發佈通知，提高玉米期貨交易所保證金，未來玉米價格如何運行呢？
近期對於玉米分析錯誤頗多，屢敗屢戰，簡單談談小褚個人的看法，不對之處請大傢見諒。首先個人認為年內玉米不具備大漲的基礎，還是建議大傢逢高做空比較好。
（1）中國進口量加劇。
加大進口是中國目前正在努力應對國內玉米價格飆升的局面方式之一。中國一直大量采購美國玉米，已經成為美國玉米的主要買傢。2020年6月份美國對中國的玉米出口量超過瞭2018/19年度全年出口量，說明中國在努力履行貿易協議。
有關人士預計中國已從美國采購共計900萬噸玉米，2019/20年度以及2020/21年度交貨，而且還會繼續采購，預計采購總量可能達到2000到3000萬噸。
美國農業部數據顯示，中國從美國進口玉米數量最高的年份是2011/12年度，進口量達到533.7萬噸。截至9月10日，當周的2020/2021年度中國銷售量已經為35.9萬噸，大概率創造歷史。
（2）新玉米上市問題。
東北產區新玉米開秤價格提高三百多元，農民售糧開始。東北地區前期受臺風影響，多地出現倒伏，質量有所下降。
華北和南方已經大量上市，質量和數量較往年有所提高，沒有受到大規模自然災害影響。
（3）關於臨儲出庫問題
臨儲拍賣已經於9月3日結束，後期面臨大規模出庫問題。國慶前後，出庫數量大。
（4）關於定向稻谷銷售問題
上周五已經定向銷售100萬噸稻谷，底價1300元/噸。市場流傳將有3000萬噸的定向稻谷銷售，但是國傢遲遲沒有正式公佈。昨日定向稻谷成交70萬噸，市場上定向稻谷，已經開售。
（5）期現背離問題
現在期貨比現貨高將近200元，為今年價差最高。未來有回歸趨勢，是現貨漲價幅度大，還是期貨落價幅度大？
C2009已經完成歷史使命，進入交割月後，它的最高結算價為2271，平均結算價2250.和現貨價差不多，現在還有4個月時間，加上60左右的資金成本。如果現貨大漲的情況下，按照現在的推算，C2101合約，價格合理區間為2320-2340
（6）關於小麥替代性問題
現在玉米價格不斷上漲，小麥的替代優勢逐漸顯現。本周開始小麥拍賣數量增加到300萬噸，中國小麥庫存充足，不存在短缺問題。
（7）關於資金炒作減產問題
上周玉米期貨連續暴漲，距離歷史新高一步之遙。臺風造成的影響，數據偏離巨大，市場對真正數據缺乏準確統計。周三黑龍江省公佈數據，今年增產3-5%，能和國傢數據對抗？如果炒作升級，國傢會不會出臺調控手段？讓我們拭目以待。
（8）關於交易所提高保證金問題
很多人對玉米提高保證金這個消息，認為對多頭來說更有利，說空頭沒有錢補倉瞭，隻能砍倉。但是我個人覺得，就是沒有這個消息，對於空頭來說，就有錢加倉？期貨有些空頭現在就是死扛，甚至有“要不爆倉，要不回本的極端想法”
提高1%的保證金，和期貨上漲25點，有什麼本質區別？
提高保證金，隻能說明交易所對現在玉米的波動不滿意，如果還這麼單邊上漲，後面還會出臺更嚴厲的監管政策。
國傢可以不管期貨的上漲，但是國傢能不管玉米現貨的暴漲?東北元旦前能漲到2500—2600？
現貨漲不到，那麼空頭是否就能挺住。是否就是說明對空頭來說反而更有利？
以上就是期貨小褚對玉米的看法，個人還是認為回落概率比較大，雖然近一個多月錯誤頗多，不知道這次還會不會再次錯誤，投資有風險，入市需謹慎，僅供大傢參考！
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