文章來源：財經銳眼
近日，A股震蕩調整，創業板註冊制次新股卻一枝獨秀，實現逆市持續大漲。
在交投異常活躍的表象之下，多隻次新股獲得遊資掃貨，“散戶大本營”也頻繁現身，炒小炒新的現象愈演愈烈。
當下，白馬股抱團松動，盤面缺乏炒作熱點，資金轉向次新股也算情理之中。但這種熱熱鬧鬧的場面，又能持續多久呢？
龍頭股4天翻倍
縱觀A股近日動態，創業板註冊制次新股成瞭為數不多的亮點之一。
其中，作為創業板註冊制首批18傢新股之一的卡倍億（300863.SZ），在5個交易日內最大漲幅接近150%，儼然成瞭次新股龍頭。
在卡倍億帶動下，次新股陣營“漲聲不斷”，藍盾光電（300862.SZ）、盛德鑫泰（300881.SZ）、大葉股份（300879.SZ）、迦南智能（300880.SZ）等個股紛紛跟漲。
先看龍頭股卡倍億的情況，從9月11日至9月16日，卡倍億連續走出20%的四連板行情，股價直接翻倍，9月17日繼續上漲行情，5個交易日內最大漲幅接近150%。
8月24日，卡倍億登陸科創板，發行價18.79元，上市首日股價漲超700%，上市次日股價最高達179.5元，此後跌跌不休，半個月內累計跌超60%。
卡倍億主要從事汽車線纜的研發、生產和銷售，主要產品為常規線纜、鋁線纜、對絞線纜、屏蔽線纜、新能源線纜等多種汽車線纜產品，為傳統燃油車和新能源車提供服務。
近日，國內經濟保持穩定復蘇態勢，汽車行業銷售回暖，資本市場的汽車股也順勢上漲，作為汽車產業鏈上的一員，卡倍億間接受益。
此外，今年8月，卡倍億董事長曾在網上路演時表示，公司現在為特斯拉供應線纜。外界因此給卡倍億貼上瞭“特斯拉概念股”的標簽，公司在二級市場獲得資金追捧。
當卡倍億股價走出20%的四連板行情後，深交所下發瞭關註函。隨後，卡倍億主動發佈澄清公告，稱公司間接為特斯拉供應汽車線纜，但該業務量占公司銷售收入比例較小。
次新股“漲聲不斷”
除龍頭股卡倍億外，創業板註冊制次新股陣營還有不少佼佼者，近日表現都很亮眼。
與卡倍億同屬創業板註冊制首批18隻新股之一的藍盾光電，自9月11日起強勢反彈，期間還有一個20%的漲停板，6個交易日累計上漲接近50%。
繼創業板註冊制首批18隻新股集體亮相後，9月份首個交易日，創業板迎來註冊制第二批3隻新股，第二批新股這幾天走勢也不錯。
其中，盛德鑫泰股價自9月11日至9月17日大幅拉升，連續2個交易日以20%的漲幅收盤，期間累計上漲63.56%。
與盛德鑫泰同日上市的大葉股份也保持瞭一致隊形，9月11日至9月17日穩步攀升，階段漲幅達到42.35%。
作為創業板註冊制第二批新股最後一員的迦南智能，也追隨前兩隻個股的步伐，在最近6個交易日持續飄紅，期間累計上漲接近40%。
自8月24日創業板實行註冊制以來，前兩批已上市新股最高價幾乎都停留在上市首日或第二天，此後便一路向下，如今突然殺瞭個“回馬槍”，到底怎麼回事兒？
實事求是的講，創業板註冊制次新股本身資質並不差。以首批18傢公司為例，他們全部邁過瞭“最近兩年凈利潤均為正，且累計凈利潤不低於5000萬元”的上市門檻。
從總量來看，首批18傢公司的盈利規模也不小，2019年這些公司的營收均值為10.74億元，凈利潤均值為1.67億元。
從增長速度來看，首批18傢公司中有7傢公司過去三年凈利潤復合增長率超過50%，其中藍盾光電過去三年凈利潤復合增長最高達118.38%，在18傢公司中居於首位。
目前，多隻次新股披露瞭2020年三季度業績預增概況，如龍頭股卡倍億預計今年1月-9月凈利潤為3650萬元-3945萬元，同比增長3.63%-12.01%，打消瞭外界對公司基本面的顧慮。
資金跑到創業板掘金
此番創業板註冊制次新股強勢反彈，也是資金主動選擇後得出的結果。
前段時間，資金盯緊白馬股，海天味業（603288.SH）、長春高新（000661.SZ）、牧原股份（002714.SZ）等行業龍頭相繼創出歷史新高，吸金效應明顯。
以“醬油一哥”海天味業為例，3月份以來，公司股價一路高歌猛進，從最低75.92元漲至最高203元，期間漲幅接近150%，公司總市值沖破6000億元大關，秒殺中石油。
當“一瓶醬油”實力碾壓“一桶石油”，海天味業的高估值問題也引發外界熱議。隨著機構抱團白馬股出現松動，聰明資金開始主動撤離，去尋找更合適的價值窪地。
隨後，資金紮堆垃圾股，其中龍頭股在12個交易日內實現近5倍漲幅，多隻個股跟風上漲，狂歡場面令人嘆為觀止。隨後監管層出手，垃圾股狂歡戛然而止。
這時候，資質相對較好的創業板註冊制次新股，重新進入資金視野。實際上，因次新股集不穩定、利潤高、風險大等特點於一身，A股一直都有炒小炒新的傳統。
尤其在創業板試點註冊制之後，將股價漲跌幅放寬至20%，高風險與高收益並駕齊驅，相同的資金投入創業板可能會獲得更高的收益，越來越多的資金從主板退出，跑到創業板掘金。
9月8日，創業板成交額達到3375億，反超上證主板100多億，這是創業板自2009年10月底開板以來的首次，也刷新瞭A股歷史記錄。
正所謂，物競天擇，適者生存。創業板註冊制次新股本輪崛起，正是資金主動選擇的結果。
遊資“收割”散戶
自創業板試點註冊制以來，A股就變成瞭“一市兩制”，最大區別是上證主板上市公司保持10%漲跌幅，而創業板上市公司將漲跌幅放寬至20%。
隨著註冊制試點改革的落地，創業板正朝著越來越市場化的方向發展，也為市場功能的發揮打開越來越多的空間。但在註冊制試點初期，難免發生一些事與願違的情況。
因兩市漲跌幅不同，背後蘊藏的風險與收益也發生瞭巨大變化，而A股又以散戶投資者居多，他們大多習慣於追隨機構或遊資的投資動向，又因雙方信息不對稱容易受誤導。
本次註冊制次新股崛起，背後也離不開遊資的推波助瀾。拿龍頭股卡倍億來說，盤後龍虎榜顯示，卡倍億收獲4連板主要是遊資在推動。
9月16日盤後數據顯示，卡倍億前5大買入與賣出席位全都是遊資。其中，銀河證券上海浦東南路證券營業部、中信建投佛山南海城南二路證券營業部分別位列買方、賣方第一席位。
值得註意的是，在當天的龍虎榜上，還出現瞭“散戶大本營”東方財富東環路第二營業部、團結路第二營業部的身影，一場“遊資抬價、散戶接盤”的遊戲正在上演。
而遊資一旦離場，散戶往往難逃被“收割”的命運。好景不長，9月18日，註冊制次新股畫風突變，龍頭股卡倍億盤中一度跌超7%，截至收盤報129.5元，全天下跌3.11%。
同一天，前期跟風上漲的盛德鑫泰股價大跌11.13%，大葉股份下跌6.49%，迦南智能下跌1.12%，不知背後又有多少散戶被“收割”瞭。
目前，監管層尚未出手幹預炒小炒新的現象，但遊資已經加快腳步離場瞭，炒小炒新的熱鬧場面，很可能要淪為曇花一現瞭。