9月16日，國泰君安研究所所長黃燕銘發表瞭對當下結構市做瞭思考。
黃燕銘指出，牛市隻有一波，3200點以下是買點，至於板塊風格的把握，主要還是偏消費和周期。
黃燕銘表示，6-7月的牛市是無風險利率下行帶來的行情，到7月中旬就已基本結束。直到現在還有很多朋友會問牛市是否存在第二波，我說牛市沒有第二波，隻有一波。如果牛市還有第二波，我們還需要等待相當長的一段時間，具體多少我也不清楚，並且後一波牛市與前一波沒有任何關系。
黃燕銘預計橫盤震蕩需持續到大概到十月中下旬，這是今年下半年A股變盤的關鍵節點，與我們目前所處的宏觀環境等因素有很大關系。
看完有什麼感想？
我來談談我的看法，這就是標準的“博眼球”理論，就是用一個大傢非常關註的話題，來吸引讀者細讀，從而闡述一個自己想要表達的中心意思。
因為，在當今這個自媒體非常發達的時代，你沒有一個醒目的標題，根本不會有人理睬你，更不會有人願意進來看，那你說得再棒，都沒用。
現實裡也是如此！
沒有人願意通過你醜陋的外貌，來瞭解你的內心有多魅力，有多善良，有多麼的多才多藝。
所以，對於這位券商首席喊話，我們一定要懂得扒開表現看本質！
1、他所說的“本輪牛市已經結束瞭”，其實並不是真正的結束，隻是對於牛市判斷的角度不同而已。
這是我一再強調的事情。
就好比，每個人的審美不同，口味不同，同一個女孩，同一道菜，有些人說漂亮，有人說好吃，也一定有人說不好看，不好吃。
A股的牛市也是如此！
有人認為漲500點、1000點的行情，就是牛市；
有人認為突破6124點才是牛市；
甚至大部分的散戶心理的牛市是牛市第三階段，是隻漲不怎麼跌的周期；
所以，不一樣的人，對於牛市的判斷是不同的，大傢都沒有錯，關鍵是，這樣的判斷能否幫助你賺到錢，甚至賺到大錢？
2、老牛我心裡的牛市是什麼樣的呢？
我心裡的牛市隻有4次，是95點漲到瞭1429點，是325點漲到瞭2245點，是998點漲到瞭6124點，是1849點漲到瞭6124點；
所以，我心裡認定的牛市是從一輪大級別行情的最低點，到最高點的過程。
並且時間跨度，個股漲幅，估值演變，政策變化，都是市場裡最大的那個周期，這就是我認知和角度下的牛市。
為什麼不把1664點到3478點當成牛市開始和結束？
為什麼不把2440點到3288點當成牛市開始和結束？
這就是個人的角度和理解不同瞭，還是那句話，都沒錯，關鍵是你的理解和角度是否能夠幫助你制定住策略，並且嚴格執行後能夠獲得巨大的利潤，這才是關鍵。
可惜現在大部分的散戶都是一口一個牛市結束，一口一個這裡不是牛市，其實打從心裡，都不知道自己口裡所謂的牛市到底是什麼，更別談有什麼策略瞭，這才是最大的悲哀！
林園說過，目前A股最大的風險是現在你沒買，現在是謹慎小心不參與，最後到牛市第三期，膽子都大瞭，風險也就大瞭！
因為以史為鑒。
大部分人心裡的牛市，是牛市第三階段。
而在第三階段裡，雖然指數和個股一直在上漲，很少有長時間的回調，但是也透支瞭大牛市裡大部分的空間利潤，並且面臨著隨時可能變盤進入熊市的風險。
大部分的人都知道瞭這裡是牛市的時候，還真的是大牛市嗎？
牛市第一階段往往是在否定中度過的；
牛市第二階段往往是在猜疑中度過的；
牛市第三階段往往是在確信中度過的；
但是，投資的世界卻是一個先知先覺者吃肉，後知後覺者喝湯，不知不覺者買單的過程。
每一次的歷史都會重復上演，但不會簡單重復上演罷瞭！
每一次牛市的末期都是個人投資者銀證轉賬最頻繁，較量最大的時間點，也是成交額巨大的洪峰。
而從這個額數據來看，如今，離真正的牛市末期，還差得很遠。
現在大部分散戶的過度“理智”，其實是牛市第一階段末期的典型特征。
因為這裡賺錢不容易，搞不好還會虧錢，而這裡也是機構、主力特別喜歡的周期，因為可以逢低吸納散戶恐慌拋出的籌碼，從而在未來第三階段裡高價賣給認定是牛市的散戶。