觀點：中期向好邏輯並未發生改變，短期反彈或將到達尾聲
上周五以來，市場連續反彈，但反彈過程中並無成交量的釋放，而且市場呈現較大的分歧。對此，我們認為市場階段性的調整並未結束，無量反彈之後指數短期仍有再次探底的需求。但中期看，市場向好趨勢的邏輯並未發生明顯的改變，指數調整下仍是中線投資者波段低吸的好時機。
反彈無力的可能
具體看，近期市場調整過程中，逐步利好開始顯現。比如剛剛公佈的8月社融數據大幅超預期，而調整中機構資金也是借道股市ETF不斷抄底，疊加“十四五規劃”相關題材的刺激，市場一度迎來反彈，但增量資金不濟下，市場反彈力度薄弱，熱點也比較散漫，持續性也不夠，弱勢反彈之下再次回落或許是最後的結果。
而之所以這裡沒有增量資金的支持，或許和近期市場不確定性有一定的關系。一方面，流動性雖然沒有收縮，但是相對的收緊趨勢，實際上也限制瞭增量資金的介入；另一方面，市場不確定性增加。此前機構資金抱團趨勢明顯，科技、消費等是資金的主要集中營，但二季度之後，市場抱團籌碼松動，疊加近期白馬股的輪番殺跌以及垃圾股的大肆炒作，階段性的不確定也是資金觀望的主要因素。此外，及其整理之際，新股加速發行，還有“巨無霸”上市的情緒幹擾，資金觀望的可能性會更大。
下半周開始仍有下跌的原因
因此，短暫的經濟、金融數據利好刺激的反彈或將會告一段落，而市場8月18日以來的調整或仍未結束，市場在短期，仍有至暗時刻的可能，需要適當留意。
首先，時間節點上的註意。9月下半月，適逢雙節前夕，歷史上兩市的成交熱情都比較低，而近期市場調整過程中，這裡的熱情或相對低迷，資金觀望情緒會更加的嚴重；
其次，事件上要註意創業板低級股的殺跌。在首批創業板ST股來襲的當前，特別是此前低價股群體炒作以及被遏制之後，要謹防這類群體的殺跌。畢竟，ST不是多麼光彩的事情，而且仍有一批創業板標的面臨可能的ST。更主要的是，炒作資金一旦撤離這些低價股群體，那麼調整或不是一天兩天的；
第三，要註意資金調倉換股的大波動。近期長春高新的持續走低歷歷在目，對於很多白馬股來說也是不小的打擊，而從科技股以來，很多白馬股輪動殺跌，這種表現不結束，市場也或難以有效企穩。
至暗時刻的可能下如何應對？
所以，當前的市場，仍需進一步觀望和等待。但是這個等待和觀望的過程，並不能白白的浪費。畢竟，這裡的調整，我們依舊視為一次階段性的洗盤，在經濟景氣度不斷回升以及流動性合理充裕的支撐下，不應該過多的悲觀。
相反，這個時候是中線投資者比較好的逢低進行低吸和加倉的時機。尤其是倉位比較低的，目前可逢低分批考慮均衡配置下的低吸，建議關註低估值板塊以及周期類標的的修復以及補漲需求；對於我們短線投資者，下半周是需要考慮適當高拋的，這兩日的反彈已經略顯疲態，調倉的需求也比較明顯。而對於穩健投資者老來說，目前依舊可考慮觀望，等待指數調整徹底結束，再重新選擇機會。