年輕人不能碰的三種東西:抽煙,喝酒,諾安成長混合基金

君子居易以俟命,小人行險以徼幸。

文 / 巴九靈

最近,基金圈裡有一隻叫諾安成長混合(320007)的基金很火,幾度上瞭微博熱搜。

但這並不是因為基金的業績表現靚麗,而是買入基金而大幅虧損的投資者對它不斷吐槽的結果。

年輕人不能碰的三種東西:抽煙,喝酒,諾安成長混合基金-圖1

據螞蟻財富數據,最近一個月,滬深300指數跌幅不到2%,而諾安成長混合基金大幅下挫16.19%。

投資者的心裡有多苦?來看看他們吐露的心聲:

購買基金讓本不富裕的傢庭雪上加霜

買瞭諾安基金,煙也不抽瞭,酒也戒瞭

感謝諾安成長混合,買一萬塊隻虧三千

沒有男人能讓我撕心裂肺,除瞭蔡嵩松

諾安成長,每天都教你成長

也有人因此將諾安成長、抽煙、喝酒歸為年輕人不能碰的三種東西。

還有鴕鳥心態、掩耳盜鈴的,隱藏收益假裝沒有虧錢。

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微博網友上傳的螞蟻財富持倉截圖

諾安成長混合這隻基金到底是怎麼回事?小巴今天想聊聊普通投資者在挑選基金時需要註意的問題。

01、諾安成長混合基金是誰?

截至今年上半年,我國現有的公募基金規模超16.9萬億元,基金總數為6509隻,而目前A股總的股票數隻有4046隻。

雖然基金的總數比股票還要多,足以讓投資者挑花眼,但基金的名稱也有規律可循,通常是“基金公司”+“基金的投資風格/策略”+“基金類型”。

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比如,一隻基金叫華夏海外收益債券,說明它是華夏基金公司推出的,會投向以美元等外幣計價的海外債券,基金類型是債券型基金,債券類資產的投向要占基金資產的80%以上。

一隻基金叫中歐醫療創新股票,說明它是中歐基金公司推出的,主要投向具有一定創新能力的醫藥股票,是股票型基金,股票類資產的投向占基金資產的80%-95%。

通常,基金的類型決定瞭這個基金大部分錢要用來買什麼資產,隻有一小部分的錢可以用來投資其他類資產,此外也要保留一定比例的現金供投資者贖回基金。

而從諾安成長混合這個名稱可以看出,這隻基金是諾安基金公司推出的,風格大概是買每年營收、利潤高成長的股票,基金類型是混合基金,既買股票也買債券。

這種混合型基金的投資范圍更加靈活,比如諾安成長混合的基金規定是:股票占基金資產的60%-95%,債券、現金等固定收益類資產占基金資產的5%-40%。

年輕人不能碰的三種東西:抽煙,喝酒,諾安成長混合基金-圖4

圖源:諾安成長混合的招募說明書

如果說股票型與債券型基金的基金經理是戴著鐐銬跳舞,那麼混合型基金的基金經理則是愛跳探戈就跳探戈,心情好來一段太空步也行。

但問題也來瞭,理想情況下,混合型基金的基金經理可以在股票漲的時候多買股票,股票跌的時候多買債券。可基金經理並不一定次次都能選對,甚至股票漲的時候可能沒買多少股票,股票跌的時候反而滿手股票,結果漲得少,跌得一點也不少。

股票、債券型基金要解決的問題是買什麼資產,而混合型基金還要解決什麼時候買的問題。

也就是說,諾安成長混合這種混合型基金天然地更考驗基金經理的投資能力,也更考驗投資者篩選基金的能力。

02、投資的幾個層次

從基金名稱中知道瞭“名”,接下來還得通過基金發佈的公告,瞭解基金是不是“名”副其“實”。

根據諾安成長混合發佈的今年二季度報告,該基金持有的前十大重倉股基本都是半導體行業的股票,而且這10隻股票的持倉市值占瞭基金總資產的81.43%,非常集中。

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圖源:諾安成長混合二季報

不僅如此,諾安成長混合基金持倉市值最大的聖邦股份占瞭基金資產凈值的12.64%,超過基金招募說明書約定的10%上限。

年輕人不能碰的三種東西:抽煙,喝酒,諾安成長混合基金-圖6

圖源:諾安成長混合的招募說明書

結果是,諾安成長混合的表現與半導體行業股票的整體表現掛鉤。漲的時候一起漲,跌的時候也跑不瞭。

對投資者來說,這其實是一種退化。

投資的原理是在不同的東西之間比較性價比,好的留下,壞的丟掉。

第一個層次是在某個特定行業內對股票進行比較,比如一個叫某某消費的基金,主要負責的是比較茅臺好還是涪陵榨菜好;

第二個層次是在不同行業之間進行比較,是養豬的牧原股份好還是造芯片的長電科技好;

第三個層次是在股票、債券、大宗商品、黃金、比特幣、房地產等不同資產之間比較,哪個好買哪個。瑞·達裡歐的橋水基金就是做的這個活。

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此外還可以在不同國傢的資產之間進行比較,英鎊高估瞭做空英鎊,泰銖高估瞭做空泰銖,索羅斯的量子基金就是做的這個活。

諾安成長混合的問題在於,投資者以為它是在第二個層次進行比較,結果它在芯片行業挑瞭10隻股票作為組合,滑落到瞭第一層次。

如果光看基金名稱,你可能以為諾安成長混合基金的成長兩個字是在營收利潤大幅增長的公司中優選投資的意思,比如養豬股業績大幅增長時買養豬股,芯片股業績增長時買芯片股。

可它認為半導體芯片行業的公司成長很快,成長=半導體。

如果諾安成長混合基金將名字改成諾安半導體混合基金,那麼就不會“名不副實”瞭。

這也不隻是諾安成長混合基金的問題,我國的基金常常幹出掛羊頭賣狗肉的事情,一隻名叫某某科技的基金,你以為它會買5G產業鏈、手機產業鏈的股票,實際上買的是白酒股;名叫某某新能源汽車的基金,你以為會買寧德時代、比亞迪,實際上買的是醫藥股。

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某主打安全的基金,今年二季度的前10大持倉很不“安全”,是從第一層次變為第二層次

偏離事先約定的投資策略,雖然短期有可能提高收益率,但卻會給投資者帶來預期之外的風險——該漲的時候不漲,不該跌的時候跌。

比如買的新能源汽車基金,特斯拉訂單暴增時它不漲,卻因為國傢醫保局進行帶量采購的新聞下跌瞭。

03、總結

對投資來說,最重要的一點是瞭解自己想買的是什麼,買到的是什麼,隻有穩定的預期才會有穩定的收益。

所以在投資基金前,必須先閱讀基金的《招募說明書》與《基金合同》,瞭解基金買的資產和你想買的是不是一樣的,再通過基金每個季度發佈的業績報告,觀察它是否言行一致。

明明白白地虧,好過稀裡糊塗地賺。因為稀裡糊塗地賺是把“偶然性的上漲”當作必然性,總有一天會虧。而明白投資諾安成長混合會虧是因為買瞭半導體股票,就知道半導體基金的波動性很大,它可以配置但不能全倉;可以作為投資組合裡的“矛”獲取高利益,但也要有相應的“盾”保證投資總體的安全性。

*聲明:本文提及的所有基金僅為舉例用途,並不代表推薦。

本篇作者 | 拾月 | 當值編輯 | 麻醬

責任編輯 | 何夢飛 | 主編 | 鄭媛眉

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