行情結束還是中期調整

近期市場出現瞭明顯的下跌,是行情結束還是中期調整?下面對此作出分析

1.經濟基本面向好,信用寬松,企業業績改善,對股市產生支撐

預計下半年GDP增速將持續回升,並一直持續到2021年上半年

行情結束還是中期調整-圖1

信用將持續保持寬松,支撐經濟復蘇,在經濟復蘇疊加寬信用的背景下,股市往往都是牛市。2017年的小盤股比較特殊,因為2013-2015年小盤股過於瘋狂,創業板漲幅545%,而滬深隻漲瞭163%,股災過後大傢開始轉向有業績支撐的滬深300,而創業板2016-2018年相當於一直在還之前欠的債,2019年開始,大小盤相當於回到瞭同一起跑線上,未來誰漲得更好取決於誰的業績更好。

行情結束還是中期調整-圖2行情結束還是中期調整-圖3

寬信用背景下,企業業績將持續改善,歷史上09年,13年,17年均不例外。

行情結束還是中期調整-圖4

目前大小盤業績均在持續改善,小盤股改善更快,未來更看好小盤股。

行情結束還是中期調整-圖5

市場的風格周期往往是2-3年左右一個輪回(其中上證50代表大盤價值,創業板代表小盤成長),2019年開始是明顯的小盤風格,已經走瞭一年零9個月,相對於大盤更優的業績將支撐小盤風格延續。

行情結束還是中期調整-圖6

2.估值不高,情緒不瘋狂,場外資金充裕,行情不具備終結的條件

上周滬深300和創業板的PE估值百分位都在65%左右,經過本周的下跌,現在都在60%左右,市場估值仍然不高。而且情緒並不瘋狂,場外資金充裕,行情不具備終結的條件。(詳見上周文章《A股下一步怎麼走》)

行情結束還是中期調整-圖7

3.本次行情與2018年不同,2018年經濟衰退,緊貨幣緊信用

現在會不會出現2018年那種情況呢,2018年漲的其實也不多,為啥出現瞭下跌呢?經過瞭2018年的慘烈下跌很多人對股市還心有餘悸,但是本次行情與2018年有本質的不同,2018年是經濟衰退周期,而且經過瞭2017年的經濟過熱,央行一直在緊貨幣緊信用,所以股市大跌屬於正常。

行情結束還是中期調整-圖8行情結束還是中期調整-圖9行情結束還是中期調整-圖10

至於2015年,那是一波大水牛,經濟衰退,信用緊縮,但是貨幣極度寬松,在場外配資以及情緒的推波助瀾下股市短暫進入瘋牛後很快便出現瞭股災。現在估值遠低於2015年,情緒也不瘋狂,所以也不會出現2015年那種急速下跌的情況。

4.歷史上中期調整幅度10-20%,時間短則2個月,長則半年

中期調整在一波行情中很常見,比如滬深300在2015年那波牛市中回調瞭11%,時間2個月左右。

在2019年開始的這波行情中,滬深300已經出現瞭兩波調整,第一次回調14%,第二次17%,時間都是2個月左右,現在是第三次,目前為止僅回調瞭6%,時間不到2個月,所以中期調整可能並未結束,未來假設滬深300回調15%,也就是回到4200點左右,還有8-9%的跌幅。

再看一下創業板,2013-2015年那波牛市中比較明顯的中期調整有四波,回調幅度分別為-16%。-23%,-15%,-10%,時間跨度短則2個月,長則半年左右。

2019年開始的這波行情中,創業板也經歷瞭兩波調整,調整幅度分別為-21%,-20%,時間跨度2個月左右,現在是第三次,回調幅度-13%,時間不到兩個月,假設創業板本次回調-20%,那麼也就是回到2300點左右,還有8-9%的跌幅,與滬深300基本一樣。至於這波創業板出現的放量,這是因為交易制度變更導致,註冊制放大瞭漲跌空間使得交易變得更加活躍瞭。 創業板8月24日註冊制實行之後的成交量與之前的沒有可對比性瞭。

綜上,下半年至明年上半年,經濟復蘇,信用寬松,企業業績將進一步改善,將支撐股市繼續上行;當前估值不高,情緒並不瘋狂,場外資金依然充裕,行情不會終結,目前隻是處於中期調整當中。

相關新聞

  • 火爆! 螞蟻集團H股孖展超3800億港元: 超購114倍

    中新經緯客戶端10月29日電 螞蟻集團A股網上申購今日(10月29日)開啟,港股認購火爆進行。 螞蟻集團於本周二(27日)至周五(30日)在H股公開招股,據《香港經濟日報》報道,綜合多間券商及銀行,截至周四(29日)上午10時,螞蟻集團IPO孖展暫錄約3802.8億港元,相當於螞蟻集團H股公開發售部分超額認購約113.8倍。 據報道,螞蟻集團孖展認購中,中銀已借出1000億港元、恒生額度已暫時用完,匯豐借出930億港元,耀才借出330億…

    2020-10-29
    0
  • 有的一日售罄 有的首募失敗 基金分化愈演愈烈

    上海證券報 ⊙記者 何漪 ○編輯 吳曉婧 新基金發行市場“冰火兩重天”愈演愈烈。與大型基金公司爆款頻出形成瞭鮮明對比的是,部分中小公司旗下新基金發行屢遭失敗。業內人士表示,公募基金迎來高速發展期,行業競爭越發激烈。大基金公司積累瞭高質量品牌、優秀的投研團隊、豐富的渠道等優勢,中小基金公司的發展空間面臨被壓縮的困境。 本周基金發行市場持續火熱,多隻基金宣佈提前結束募集,並啟動瞭比例配售方案。11月18日首發的嘉實動力先鋒再現超百億元資金認…

    財經 2020-11-20
    0
  • 32萬提瞭寶馬325Li,開瞭兩個月的時間,車主有話說

    #汽車#有不少汽車總是能夠引起大傢的興趣,比如寶馬325Li就是有很多朋友都特別感興趣的一款車,但是這款車的表現到底怎麼樣?可能很多朋友並不是特別清楚,為瞭弄明白這個問題,今天我們就特意采訪瞭一下車主張先生,下面就是張先生對於這款車的看法。 張先生剛剛提瞭新車才過去兩個月左右的時間,正是對這款車愛不釋手的時候,現在已經跑瞭將近6000公裡,所以對於這款車也有瞭一個初步的瞭解,通過張先生的分享能夠讓我們對於這款車增加一些瞭解,那麼在進行選…

    2021-03-09
    0
  • 明天將是大盤強弱試金石

    今天大盤在地產、白酒等藍籌股活躍的帶動下,兩市大盤繼續沖高,盤中滬市最高上攻到3626點附近,隨後因為大盤上攻沒有量能出現逐步回落,滬市以上漲報收,盤面上,兩市個股漲多跌少,光刻機、芯片、綠色照明、有機矽、5G概念、小米概念等板塊漲幅靠前;分散染料、水產品、生物疫苗、抗流感、風沙治理、智能交通等板塊跌幅靠前,兩市近80隻個股漲停,沒有個股跌停,創業板上漲近0.8%,走勢與主板基本同步。 自大盤前天拉出中陽線以後,我們建議大傢以補漲股為主…

    2021-05-27
    0
  • 指標中:DMI指標實戰技巧

    DMI(Directional Movement Index)是1978年由Welles.Wilder在其著作《新概念交易系統》給出的,後來被廣泛應用,成為一般交易軟件必不可少的指標之一。 編輯 一、DMI指標解釋 DMI有四根線,分別是+DI、-DI、ADX、ADXR,下面解釋這四根線: +DI:代表多方在市場中的地位。在市場運動中,+DI走得越高,表示當前的市場越強。反之,則是弱勢市場。 —DI: 代表空方在市場中的地位。在市場運動…

    2020-10-06
    0
  • 獵豹:比特幣狂跌30%,後市能否在次上行?

    BTC行情分析: 大餅從日級別圖來看,比特幣目前已經打破小時圖佈林中軌,大周期保持一下跌格局,短線走勢偏強,後市需要重點關註阻力位置破位情況,破位則仍有反彈空間,若持續承壓,則後市有望再走瀑佈。當前阻力位置關註40850-41500,整體保持反彈空的思路為主,突破阻力可跟進把握短線多單。   大餅從4小時圖來看,佈林帶呈收口姿態,行情在中下軌區域運行,短期多空雙方接替發力,價格上行受阻於中軌壓制,且上方阻力在緩慢下移,後續一旦…

    2021-05-20
    0
  • 打造中國第一體育品牌,凈利潤超阿迪達斯,晉江千億富豪誕生瞭

    打造中國第一體育品牌,凈利潤超阿迪達斯,晉江千億富豪誕生瞭 推薦語:發展體育事業和相關產業,是提高居民身體素質和健康水平的關鍵,有利於滿足人民群眾多樣化的體育需求、保障和改善民生,也有利於擴大內需、增加就業、培育新的經濟增長點,增強國傢凝聚力和文化競爭力。 我國體育產業雖然起步較晚,但發展很快,且規模也呈現不斷擴大之勢。據相關機構調研數據顯示,我國體育用品市場規模已達3500億,隨著人們對健康意識的增強,未來2年將突破4000億規模。 …

    2021-06-13
    0
  • 周末,央行突然宣佈,涉及百萬億市場

    周末,備受金融圈關註的資管新規是否延期問題,終於塵埃落定。 設立資管新規的初衷 既然叫資管新規,那麼主體一定是資管。資管所涉及的金融機構包括公募基金、私募基金、銀行理財、保險理財、券商理財等等,這麼多金融機構雖然在各做各的業務,但是在實操過程中還是彼此之間存在著很多的業務交叉。 實際的模式中存在著很多“類銀行”的業務,包括杠桿、資金嵌套、通道業務等,這些業務的資金來源大多是銀行,資管新規的設立的初衷主要是為瞭規范化銀行的產品,去剛兌、以…

    2020-08-01
    0
  • 市場新風口出現 緊抓業績景氣行業

    市場回顧 本周是國慶節後首個完整的交易周,市場總體表現平穩,周一大幅沖高後連續4天盤整,市場總體漲幅在2%左右,完成瞭中期調整的技術面修復。上證50指數表現最為強勢,說明本周行情呈現一定的指數行情特征,這也符合大盤股上市後,A股的慣例。 本周市場表現最為搶眼的是銀行、保險、煤炭板塊,多次護盤,上漲的邏輯是央行重提宏觀加杠桿支持實體經濟以及采暖季到來。總體看市場缺乏持續性熱點,板塊輪動明顯。三季報業績預增超預期個股成為市場新的風口,景氣度…

    2020-10-18
    0
  • 全球黃金ETF又刷新紀錄

    本報記者 溫濟聰 來自世界黃金協會的最新統計數據顯示,截至目前,全球黃金ETF創紀錄連續十個月出現凈流入,總持倉達到3880噸,即2350億美元的紀錄新高。同時,國際金價在4月與7月間漲幅達22%,8月初更創下歷史新高;雖然在9月出現3.6%的下滑,但本質上屬於戰術性調整。 世界黃金協會相關負責人表示,黃金價格變動如此之快,隨之而來的通常是與獲利瞭結有關的震蕩或回調。近期的COMEX黃金期貨凈多倉位與黃金日均成交量均出現瞭下降。盡管如此…

    財經 2020-11-01
    0

轉載請註明出處: 行情結束還是中期調整 - PUA台灣