關於牛市和熊市的定義
局部牛市的定義是：當核心走牛的股票大跌後，能神奇般的漲上來，而指數大跌後，卻未必做到這一點，這就是局部牛市。
大牛市的定義是：當指數快速大跌後，未經歷過多麼艱難的折騰，就能神奇般漲上來，這就是大牛市。
大熊市的定義是：不管是指數，還是核心的個股，隻要大跌後，短期內是沒可能漲上來瞭，這就是大熊市。
牛熊的判斷，絕對不是說“某幾天指數持續大漲瞭，便是牛市瞭”，或者說“某幾天指數大跌瞭，就能堅決否決這不是牛市瞭”。
復盤
昨天的市場可謂真是熱鬧非凡，先是券商和保險股拉抬，之後是中字頭的品種集體大大漲，就連大盤的銀行股也跟著湊齊瞭熱鬧，那種情形下指數出現百點長陽也理所當然，關鍵是人們因為這跟大陽線，觀念似乎一下子變瞭，覺得低估值品種的行情來瞭，一時間對白酒和醫藥高位出貨的說法也多瞭起來，尤其是輿論一夜之間覺得A股的第二波上漲要來瞭。
實際上當天陽線起來的時候，我也在思考這個問題，保險資金投資權益類資產的比例提升的確是利好，然而利好到底如何發揮是需要判斷，我總覺得歷史規律有借鑒意義，但是好像從來沒有簡單的重復，因為昨天盤中上漲的品種幾乎都是對過去規律的重復，你比如說萬科A和保利地產的上漲，你比如說中國建築的上漲，這個幾乎是按照過去保險資金的套路在出牌，僅僅憑借這個現象我就覺得類似於昨天的那種大漲是沒有持續性的，原因同樣很簡單，保險資金的風格不可能會停留在過去的時代。
正當對此表示懷疑的時候，果然今天A股突然漲不動瞭，什麼原因呢？
原因有以下兩點：
一、按照昨天的陽線力度，今天無論如何在正常發揮的情形下，指數也應該有個沖擊3350點的潛力，可惜的是市場早盤最高的時候滬指隻到瞭3336點就止步瞭，因為保險和券商都沖高回落瞭，關鍵是大傢原來覺得保險資金進場瞭，昨天還是摩拳擦掌的地產和建築，今天直接高開瞭一點就快速的回落瞭，特別是早上開盤的一個小時，在券商和保險沖的過程，或者高開的情形時，幾乎對保險資金過去青睞的品種沒有任何刺激，昨天的中字頭也一樣淪陷瞭。
這就說明市場上演瞭一出保險資金自我欺騙的行情，那麼今天的突然漲不動也就合情合理，你會發現全天大部分時間指數都是處在弱勢的整理之中，分時圖上幾乎沒有上攻的意願。
二、昨天的陽線沒有放出量能來，滬市僅僅成交瞭5400億，這個單日成交與前期3400點附近時的7500億有本質性區別，也就是說市場要到3400點那麼成交最少要到接近7000億的水平吧，而昨天在那麼多的力量的支撐下放出瞭5400億，今天到收盤滬市才成交瞭連4900億元，你指望這個力量繼續向上挑戰，顯然這是不合適的，所以A股的突然漲不動也就正常瞭。
三、我看瞭很多券商股的走勢，今天的量能萎縮的相當厲害，似乎已經脫離瞭前期大量的密集區，這種現象其實不是很好，意味行情轉變為盤局震蕩的概率偏大，那麼對指數來說有向上的預期自然就不現實瞭。
綜合以上三點，給人的感覺是今天的A股短期內止步瞭，已進入瞭明顯的整理狀態，昨天的大陽線沒有標志性意義，也說明不瞭什麼，接下來我估計市場的主流仍然會回到大消費當中去，比如說白酒和醫藥，低估值的品種未來也許存在脈沖式的機會，不能說他們徹底被拋棄瞭，但是想充當主流我估計概率非常小。
這裡我做一個大膽的預測，如果指數未來保持強勢的話，滬指會維持在3200點到3350點之間的橫向震蕩，如果步入弱勢不排除要跌破3150點，對這一點要做好充分的心理準備。
眼前市場的格局。
市場存在一種定式，即基本的運行模型，歷來有相似之處。眼前的市場就類似於2014年10月份那一波下跌。也就說，最近的市場原本就是要調整的，隻是管理者上周釋放瞭些利空，加快瞭這種調整。
調整的內在邏輯並非是管理層打壓（隻是促進瞭跌的速度），而是“板塊新老切換，引起市場格局變化，從而引起市場的調整”。
板塊格局的變化，即“有三個群體，在過去一年多都比較冷，此時起來瞭”，另外有“三個群體，過去一年多一直比較熱，此時迎來獲利賣壓”。“新三的崛起，沖擊三老的強勢”，這才是本輪股市調整的本質原因。
以2014年下半年行情為例：當前10月之前的一年多，市場始終活躍的三個熱點是：互聯網運用、軟件信息和智能、傳媒娛樂，這稱之“三老”。就在那幾個月，新崛起三個群體：金融、高鐵、多數傳統行業的龍頭股，這成為“三新”。
因為三新的突圍，勢必攪動著三老的原來格局。
看看當前行情。最近新崛起的是“三新”，指的是，金融、軍工、各個傳統行業或者次傳統行業的龍頭公司。各大傳統行業指的是，機械、資源、基建、傳統化工等行業的龍頭；其中次傳統行業指的是，非電子類的高端制造業，如工業機器人設備等。眼前的“三老”指的是，醫療醫藥、消費、科技。其中科技股包括芯片、消費電子、電車、5G、國產軟件、各種高新電子和數據應用（IDC）等。
總結：
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慢牛階段，市場主要由“三老”群體帶動；全面牛市，主要由“三新”群體帶動；將來把股市弄成徹底泡沫化，又由“三老”群體高度泡沫化帶動，牛市大頭部到來。 2013-2014年中，慢牛階段，由三老群體（網絡、信息和傳媒娛樂）帶動；指數在2014年進入全面化牛市，由三新群體帶動（金融、高鐵和主板傳統優質股）；而後2015年上半年，又由三老群體發動極端泡沫化，牛市頭部。
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一個跡象，此時的軍工，很可能就是2014年10月左右的高鐵，邏輯很類似。當時的高鐵代表著最先進的國有高端制造，主要是“構建國土平面網”；此時的軍工和北鬥，逐步成熟，代表著當今最先進的國有高端制造，主要是“構架國土立體網”。在走勢上，2014年10月的指數下跌中，高鐵股強勢橫盤；指數10月28日反攻後，高鐵已經是第二個大陽。眼前，軍工股在本次指數下跌中強勢橫盤；今天指數第一根陽線，而軍工股已經是第二個大陽。
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