真香！巴菲特又一次對科技股出手瞭
在美股動蕩不安之際，巴菲特的再一次“搞事”吸引瞭市場的註意。
特別的是，這一次，他將手伸向瞭意料之外的地方——科技獨角獸的IPO。
Snowflake，一傢在矽谷成長速度飛速的雲計算服務公司，本就備受期待，這次更是得到瞭更多的矚目。
成立於2012年，致力於提供雲原生數據倉庫，為企業存儲大規模的信息，用以機器學習算法等應用的處理。目前客戶包括Capital One、索尼、Adobe等企業。
近日，該公司更新瞭招股書，根據披露信息，由高盛和摩根士丹利作為聯合承銷商，其發行價在75-85美元，計劃發行2800萬股，募集資金超20億美元，預計下周在紐交所上市。若完全行使超配權，最高可募資27億美元，估值或達到237億美元。
其中，巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司計劃在Snowflake上市時投資5.7億美元（約合39億元人民幣）以上。
巴菲特這一次的大動作可謂是“一石激起千層浪”，令人在意，畢竟他曾直言“看不懂”科技股，而本次押註Snowflake的背後在一定程度上展現瞭他近年來在投資方向以及心態上的一些轉變。
曾對科技股“敬而遠之”？
眾所周知，巴菲特一向對科技股“敬而遠之”，且不輕易參與新股IPO，一般習慣於投資他的能力圈內瞭解的企業。
“在54年中，我認為伯克希爾沒有買過新發行的股票…圍繞IPO交易的炒作以及這種公司有著推高股價的強大動機，是遠離IPO的令人信服的理由。”——巴菲特（去年5月采訪）
堅持投資他瞭解的公司去貫徹其價值投資的邏輯已成為巴菲特的核心投資要義。
而在這一要義之下，科技股並不是巴菲特擅長的領域，更何況其過往經驗加重瞭這一“心理陰影”。
巴菲特曾為IBM打破瞭“不投資科技股”的原則，在2011年斥資超百億美元IBM並成為第一大股東，出於對其轉型移動端和雲計算的樂觀預期。
“已建立瞭一種穩健的商業模式，使其能夠預測未來5年的收益，以及避免行業的正常波動。”——IBM
然而，這一老牌科技巨頭顯然打瞭自己的臉，其轉型過程坎坷，IBM並沒有及時穩住經營，提升業績，使得巴菲特大失所望，在股價比首次投資時低瞭約30%的時候，便及時進行斷舍離，拋售瞭IBM的所有股票，此後對科技股的態度便更為謹慎。
雖然投資IBM的過往並不愉快，但俗話說的好，不要為瞭一棵樹放棄整個森林，巴菲特與科技股的緣分並沒有止步於此。
對科技股“真香”瞭？
要知道真香定律從不缺席，巴菲特也難逃這一“魔咒”。
隨著科技革命的熱風不斷吹起，蘋果、亞馬遜等科技巨頭在這一新時代下大顯身手，接二連三成就瞭屬於自己的高光時刻。
人們這時才發現瞭這位名聲顯赫的股神或許也有看走眼的時候。
好在在伯克希爾的兩位投資掌門人Todd Combs 和Ted Weschler的“傾情安利”之下，2016年旗下伯克希爾·哈撒韋公司開始建倉蘋果股票，並在此後不斷增持。
而這一破天荒的舉動已經讓他嘗到瞭科技碩果帶來的甜頭。
新冠疫情席卷全球之後，全球經濟受到明顯重創，但頭部科技標的利用線上業務的需求釋放而逐步恢復穩定，其中，蘋果便是如此，最新財報大超市場預期，股價市值勢如破竹，一舉邁入2萬億美元俱樂部，今年以來其股價累計漲幅超過60%以上。
“蘋果公司可能是我所知道的世界上最好的企業。”——巴菲特
（來源：Choice）
而押註蘋果的巴菲特自然賺得盆滿缽滿。
在最新釋出的全球最賺錢的100傢企業榜單中，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒偉坐穩榜首，第二財季凈利潤達到262.95億美元，可以說蘋果帶來的賬面收益自然功不可沒，日本軟銀（116.07億美元）、蘋果（112.53億美元）緊隨其後。
“截止今年二季度末伯克希爾持倉股中，科技股市值第一次超越金融，科技股總市值約占38.24%，金融股占35.22%…而在巴菲特持倉前十榜單裡，蘋果排名第一。”——公開數據
（來源：推特）
可以發現，雖然巴菲特直言“看不懂”科技股，但這也不妨礙其通過上市公司基本面與業績上漲潛力去實施價值投資。
沒有人可以預見未來真正會發生什麼，但是你可以通過對現狀的選擇去影響未來的走勢，尤其是當你發現這一走勢是有預期的。
而本次斥資5.7億美元看好Snowflake，或也是看到瞭其背後雲服務市場的蛋糕潛力。
現如今，第四次工業革命旗幟飛揚，科技日新月異刷新人們的認知，尤其在疫情發生之後，在線服務的需求激增已加快瞭新技術對日常的滲透，藍海顯現，那麼入局其中的企業勢必可以分到一杯羹。
雲計算便成為一個不錯的選擇，它是目前疫情時期所有數字化活動的重要支撐動能。2019年包括基礎設施即服務(IaaS)、平臺即服務(PaaS)和軟件即服務(SaaS)等在內的全球公共雲服務市場總收入達到2427億美元，預計2020年全球公有雲服務市場將增長 6.3%，總額將達到 2579 億美元。
（來源：Gartner）
根據招股書披露的財報顯示，2020財年，Snowflake的營收為2.65億美元，同比增長174%；截至今年7月末，其營收達到2.42億美元，同比增長133%，預計全年營收或將超5億美元；同時，Snowflake凈虧損有所收窄，今年1月底，公司凈虧損達到3.485億美元，截止到今年7月末，凈虧損降至1.772億美元；且截止到今年7月末，毛利率由去年1月的46.5%升至61.6%。
（來源：官方招股書）
作為擁有近1500億美元現金的伯克希爾哈撒韋來說，用5.7億美元去投資一個頗具前景的行業中受到看好的矽谷獨角獸算是一次性價比較高的買賣。
科技股泡沫並不可怕？
但是，我們無法忽視目前美股高漲之下的泡沫，尤其是這一現象在科技股上表現更為明顯。
在美聯儲的“大放水”之下，市場流動性過於充裕，美股此前持續走牛瞭一段時間，其間科技股頻頻創出新高更是推高瞭人們對這一板塊的期待。
而這一現象或許隻是假象，畢竟目前疫情對美國這一重災區沖擊過甚，資本市場與基本經濟面已產生嚴重的斷裂，背離之勢盡顯。
那麼，這一不斷沖高之下，有的隻是受樂觀驅動而無限膨脹的泡沫，當避險情緒占上風之後，股市容易遭受逆轉，上演跌宕起伏的過山車行情，此前美股連續三日收跌便是例子。
（來源：FactSet）
“在連跌三個交易日之後，美國六大主要科技公司市值損失超過瞭1萬億美元，其中，蘋果的損失最大，達到3180億美元，按照5.73%的持股比例，過去三個交易日巴菲特因其損失的賬面金額超過182億美元（折合人民幣1246億元）。”——公開數據
顯然，科技股此前的頹勢是在多重利空釋出之下，受到瞭市場對其估值觸及天花板引發的憂慮反噬。
而在泡沫有所擠壓過後，基於頭部科技股的成長前景，其在這一盤整時期的業績韌性依舊存有，投資者也在等著市場大跌抄底的機會，這也就是為什麼隔夜美股會反彈，明星科技股揚眉吐氣的重要原因。
（來源：Choice）
也許泡沫並不可怕，可怕的是回避泡沫而繼續頭腦發熱跟風投資，而選好價值標的並進行長期跟蹤才是巴菲特的生存之道。
結語
2020年，新冠疫情席卷全球，巴菲特在這一特殊時期迎來瞭自己的鮐背之年。
而回顧這大半年，可以發現巴菲特的投資方向並不是一成不變的，他在一邊瞭解市場新趨勢一邊轉變，並在尋找新類型新方向的投資。
無論是清倉航空股，減持銀行股，進行人生中第一筆對黃金股的投資，又或是本次對Snowflake進行投資，都不是一種“打臉”，而是基於審時度勢的選擇。
有趣的是，巴菲特助力Snowflake是在近期美股科技股遭大規模拋售的背景下進行的，其也許依舊身體力行向外界透露著這一信號，別人貪婪是我恐懼,別人恐懼時我貪婪。
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