一場悄然度過的信心危機
信心比黃金珍貴。
在資本市場，這是一條非常重要的鐵律。
凡是經歷過多次市場危機的投資者來說，都會深刻理解這個規律。
A股市場是由大量中小投資者組成的，羊群效應是非常明顯的，也是股市容易暴漲暴跌的根源所在。所以，某權威媒體寫瞭篇關於創業板炒小炒差的文章，導致昨天創業板出現超過300多隻個股跌停的情形。
復盤這次信心危機起源，是短時間內暴漲的天山生物連續被喊停兩次，嚴重打擊投資者信心。
盡管天山生物確實存在一些違規的線索（公司控股股東是配資公司老板），但目前還沒有具體操縱股價的證據出爐，在這種情況下，連續兩次喊停的舉動，給市場的感覺就是有些過度幹預瞭。畢竟，如果有問題的話，第一次就該查出來，而不是等到第二次。
在此情形下，昨天創業板低價股大量下跌導致板塊指數大幅下滑，並把主板上市公司股票拉下水。
今天，隨著創業板低價股的回暖，一場信心危機悄無聲息化解瞭。
從盤面上來看，從兩個市場緯度來看，創業板的註冊制效應已經開始起瞭非常明顯的作用。
新股方面：新上市的C萬勝、C龍利得和C海昌，經過新股上市第一天的市場博弈後，今天股價開始分化，C萬勝、C海昌跌幅超9%，C龍利得漲幅接近6%；
老股方面：創業板低價股因為前兩天的大幅回調之後，恐慌開始散去，股價表現開始分化。
很多人可能沒有意識到，從2016年宏觀經濟去杠桿開始，很多創業板公司已經連續下跌瞭三年。很多業績表現不好，或者公司管理出現問題的企業，經過四年間漫長的洗禮，有不少曾經紅極一時的上市公司，如暴風集團、樂視網、盛運環保這樣的公司，已經被市場淘汰。
8月24日創業板註冊制落地以來，盡管有些低價股表現較為搶眼，但很多人沒有意識到，很多股票已經連續跌瞭4年，股價依然處於歷史低谷區。
經歷瞭宏觀經濟去杠桿、疊加新冠疫情的影響，很多上市公司管理團隊難以駕馭這種市場的變化。畢竟，這種全面性、系統性的風險對任何企業經營者來說，都是巨大的挑戰。並非所有行業都是像食品、醫藥行業那樣，很少受到宏觀周期波動影響的。
舉個簡單的例子，像鐵漢生態、東方園林這類型的環保類公司，由於高度依賴政府項目，大多數都是以PPP或者BOT形式推進的，但隨著2016年宏觀經濟去杠桿，這方面的業務收入就會出現較大波動。與此同時，這個領域的項目往往容易牽扯出一些官員貪腐的問題，從而影響到公司的業務收入和品牌形象。
對於這類公司來說，由國資入主成為控股股東，往往是最好的結局。這樣一來，公司業務來源才能夠穩定下來，也能規避掉一些不必要的政策風險。東方園林如此，鐵漢生態也是如此，隻不過東方園林比鐵漢生態早瞭不少罷瞭。畢竟，在這個領域，並不是單純有好的業務能力就能夠闖出一條道路的，政府關系直接決定著企業的業務發展空間。
總而言之，創業板經歷瞭前兩個交易日的風波後，終於平靜下來瞭，對於註冊制改革的推進，和後續其他板塊註冊制改革的推動，都具有較好的示范性作用。
看上去，股民罵一罵，還是有點效果的。
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