創業板持續火熱，證券會出面：隻準遊資“放火”，不許散戶“點燈”？
9月8日收盤後，深交所要求天山生物（300313）、豫金剛石（300064）、長方集團（300301）停牌核查。
這是天山生物第二次被關小黑屋瞭，即便如此，在創業板下跌3.5%的情況下，創業板低價股依然在被瘋狂炒作。
而究及原因，主要是基於：近期創業板低價股的炒作風潮正盛，天山生物為首的少數流通市值小、價格低、基本面差的創業板股票受市場情緒炒作過熱，遭到深交所重點核查，使得板塊出現一定的盤整所致。
在資本市場未出新熱點之時，受賺錢效應的驅動，註冊制改革的到來激起瞭市場做多的樂觀情緒，相對於估值較高的龍頭白馬股，天山生物等低價股便成為瞭資金博弈的不二選擇，進而帶動瞭創業板的漲幅。
“截至9月8日收盤，創業板全日成交3375億元，歷史上首次超過上證A股成交額3202億元。”——公開數據
然而，這類妖股的基本面與炒作熱情背道而馳，在短線資金接力炒作以及投資者盲目跟風之下，脆弱性盡顯。
基本面上，天山生物近年持續虧損。財報顯示，天山生物2019年歸屬於上市公司股東的凈利潤為-6079.10萬元，2020年第一季度歸屬於上市公司股東的凈利潤為-484.14萬元。
天山生物在2020年第一季度報告中預測，因公司業務調整中，現有業務盈利能力尚不足，預計2020年1月至6月的累計凈利潤為虧損。
除瞭連年虧損，天山生物問題成堆。因為涉嫌信息披露違法違規，目前還處在被證監會立案調查階段。
而且公司貨幣資金隻有1734萬，短期借款和長期借款合計為1.9億，公司資金鏈緊張。
公司控股股東天山農牧業及其關聯公司持有的公司22.12%股份全部處於質押狀態，由於相關債務逾期未償還，具有高平倉風險。
也許，等待天山生物的那場下殺會隨時到來，最終高位留下的永遠都是韭菜。
截至9月9日中午收盤，創業板依然有11隻股票漲停（20%漲停板），如銀邦股份（300337）、中泰股份（300435）、深冷股份（300540）等，反觀同樣是20%漲跌幅的科創板，除瞭一隻上市的新股，沒有一個自然漲停的。
因為創業板並沒有科創板50萬的門檻，很多老股民都是有創業板權限的。
之前很多人覺得是遊資大鱷又開始興風作浪瞭，其實這次創業板低價股的炒作核心主力確實是散戶，甚至有人開玩笑說，這次散戶成功把主力洗出去瞭。
8月27日，天山生物第一次被關小黑屋時就被列為瞭重點監控對象，結果發現：
1、個人投資者買入金額占比97%，機構隻有3%，個人投資者以300萬以下的散戶為主。
2、參與交易的賬戶多，但是金額小，9月8日參與交易的賬戶是5.52萬，戶均交易4.1萬。股東數量也從8月19日的1.38萬戶，增加至9月7日的4.89萬戶。
3、持股時間短，多為1-3天，短線交易明顯。
其實，監管層不應該過度參與市場交易，這樣不會進步，越限制炒的越兇，應該充分發揮市場主觀能動性，炒作是常態，股民需要被教育。
我們來分析一下這波創業板低價股的炒作邏輯。
1、機構抱團的白酒、醫藥、食品飲料等板塊前期漲幅太高，喜歡投機擇時的散戶無力參與。
2、創業板註冊制開始實施，漲跌幅擴大為20%，激發瞭投機者的想象空間，以前7板翻一倍，現在4板就能翻一倍。
3、天山生物的暴漲示范效應，帶動瞭市場投機氛圍，再加上高位消費股開始崩盤，加速瞭短期投機趨勢。
帶動天山生物的絕非500頭肉牛，而是價值投資出現泡沫後，創業板憑借20%的制度優勢，形成瞭聚沙成塔的效應。
炒股的人都想一夜暴富，能抓20%的大漲停板，誰去賭10%的小板。至於跌停，沒人想到輪到自己，擊鼓傳花，先賺一把再說，所以昨天創業板成交量歷史性的超越瞭上交所。
從這次的炒作來看，這是創業板制度改革後，散戶投機情緒的一次宣泄。老話說，堵不如疏，監管不應該去幹涉市場的流動性，可以監控，但是不應該停牌。
第一、停牌嚴重幹擾市場流動性，對於交易者來說是不公平的，比如昨天剛追進去的散戶，今天就停牌，心裡肯定不舒服。
第二、從停牌的效果來看，其實未必能阻擋炒作熱情，天生生物第一次停牌後，反而造成瞭一種饑渴效應，買不到，更要去買，所以一復牌依舊連續漲停，就像樓市限購一樣，越限制，越漲。
從監管角度，我們認為投資者需要被市場去教育，就比如所謂的價值投資難道就沒有泡沫嗎？6000億的海天味業（603288），登頂後轉頭就跌，這就是對價值投資者的教育。
對於投機者來說，交易所應該多公佈一些歷史上妖股的投機交易數據，比如大約持續多久就會下跌，散戶投資者賺錢的概率，平均盈虧金額，有多少人被套牢等等，在冷冰冰的數據面前，讓投機者自己去體會。
對於妖股、低價股的炒作，最好的教育就是盛宴之後的一地雞毛，隻有散戶明白投機大概率會虧錢，也就不會再去投機瞭。
縱觀美股百年牛市，散戶卻剩下不到10%，如果能賺到錢，他們怎會離場？對於真金白銀的股市來說，監管層應該做好制度建設，比如放開做空機制和退市制度等，而不是直接下場指揮，對於投機的散戶來說，沒有比虧錢更管用的教育瞭。
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