近日，瑞銀中國的策略主管在A股研討會上表示，滬深300仍有16%的上升空間。我是同意這個觀點的，目前大A股處於牛市中，位置並不算高，相信很多人都會質疑，這是很正常的，如果都相信瞭，就沒有瞭分歧，牛市就走到頭，所以，有分歧反而是好事。
牛市還遠遠沒走完，遠的不說，說點近的，滬深300指數近期創出瞭階段性的新高，但由於市場並未形成合力，又回到箱體內。從k線圖來看，滬深300指數處於整理的形態，並且重心逐步往上移，後面大概率繼續向上打開空間，隻是時間問題。
看圖是基礎的，我再給大傢說幾個支撐指數向上走的點：
1、資本市場改革。註冊制改革隻進行到瞭一半，去年新設科創板並試點註冊制，今年對創業板存量進行註冊制改革，剩下主板瞭，預計明年主板也要註冊制，屆時全市場註冊制的新時代來臨。制度的改革，股市走勢向好才容易推進，要是在熊市，本來市場在下跌，還不停發新股，估計就要加速崩塌。所以，至少主板註冊制之前，市場都會維持一定的熱度。
大力發展股權融資並推行註冊制是本輪資本市場改革的核心之一，其帶來的市場變化並不局限於規模擴容，更深遠的影響在於對市場化估值定價的引導。在此背景下，新興產業和頭部公司的投資價值進一步抬升。一方面，股權融資制度放開向新興產業傾斜，有望培育出大量新興行業的優質企業；另一方面，頭部公司上市有望提升市場指數有效性，進而吸引更多中長期資金入市。
2、經濟穩步恢復。中國領先於全球率先控制住瞭疫情，新增感染新冠肺炎人數、新增死亡人數皆在2月份達到高峰，在3月中旬以後就處於低水平，盡管之後出現瞭北京、遼寧、新疆等地區小規模的爆發，但很快就控制下去瞭，這就意味著疫情對中國的影響持續減弱，有利於經濟的恢復。前幾天，統計局發佈瞭8月的制造業PMI為51%，連續6個月保持在榮枯線以上，說明我國經濟恢復向好。除瞭中國，全球其他國傢也在進入復蘇模式，到瞭7、8月份，美歐的制造業PMI回升到瞭50以上，全球制造業PMI也回到50以上。經濟的回升，對股市形成瞭支撐。
3、貨幣處於寬松的狀態。現階段，國常會對貨幣政策的態度是保持靈活適度，保持政策力度和可持續性，當前經濟增速低於潛在增速，保持政策力度意味著貨幣政策需維護流動性的合理充裕。所以，市場擔心流動性拐點到來，實際上收緊言之尚早。但是，也不搞大水漫灌，引導資金更多流向實體經濟，因此，貨幣仍然處於一個合理范圍內的寬松。
在基本面上，依然支持市場進一步走高。從7月中旬以來，市場進入到瞭調整，至今已有指數向上試瞭階段新高，滬深300指數是一個，創業板綜指是一個。再來看成交金額，兩市成交金額能夠保持在7000億元之上。綜合來看，市場的上漲趨勢未變，短期的震蕩，並不會改變向上的趨勢。