又一個大泡泡破瞭，“流血上市”暴露瞭真相
作者| 貓哥
來源| 大貓財經
01
前幾天，美國傳來消息，優客工場要上市瞭！在納斯達克上市的Orisun的子公司將並購優客工場（Ucommune），然後新公司將以一個新代碼在納斯達克流通。
這種方式在美國叫SPAC，在國內的話，就叫做借殼上市瞭。
公司上市，毛大慶好像並不是很開心。
本來應該是“鑼鼓喧天、鞭炮齊鳴”，但毛大慶隻是說“這筆交易符合我們的戰略目標”，面對媒體的各種詢問，優客工場沒什麼實質性的回復。
“有好事兒、我不說”，多少透露出一點不尋常，“不予置評”的背後，一方面是交易的不確定性，另一方面，這場上市更像是趕鴨子上架，公司沒有融到錢，而在一條船上的投資人可能也沒那麼大的回報。
根據流傳的交易條款，頂著“獨角獸”光環的優客工場額估值隻有7.69億美元（約合53.83億人民幣），這個估值多多少少有點寒磣，距離估值高點跌去瞭75%，後期入場的投資人血虧，再不上市，可能虧得更慘。
這足夠毛大慶再抑鬱一回瞭。
毛大慶上一次抑鬱，還是在萬科，2012年的房地產實在是有點不好幹，高度壓力讓毛大慶患瞭抑鬱癥，吃藥也不好，看心理醫生也沒效果，鬱亮就逼著毛大慶跑步。
跑步，然後跑馬拉松，毛大慶的抑鬱癥治好瞭，就輪到鬱亮失落瞭，2015年3月，100多傢媒體見證瞭毛大慶的離職，鬱亮在場上開瞭一個心酸的玩笑，“我教會瞭他跑步，但他卻跑瞭”。
02
毛大慶從萬科“跑瞭”之後，搞的就是優客工場。
從開發商到“二房東”，毛大慶還是挺順的，畢竟作為房地產界的大人物，上來就是一個“開門紅”，剛剛成型的優客工場就獲得瞭數千萬的天使輪融資，領投的都是創投圈響當當的機構，領勢、紅杉、創新工場、真格，毛大慶的個人品牌還是非常值錢的。
萬科雖然沒有出錢投資，但是後續的合作倒是一直有落地。
再往後，毛大慶的融資速度開掛，共享辦公成瞭公認的大風口，雖然質疑的人很多，但架不住錢嘩嘩的往裡進。
從2015年4月到2019年7月，51個月裡面，毛大慶完成瞭包括從天使輪到D輪在內的18次融資，平均每2.8個月就有一次融資，金額最低也以千萬計，總金額超過50億。
優客工場的估值也是水漲船高，D輪2億美元的融資後，估值達到200億人民幣，而這中間，它還吞下瞭當時市場的各種小“空間”、“小鎮”，成為同行裡最大的獨角獸。
優客工場的聲勢也吸引來一大票的跟風者，比如潘石屹。
潘石屹的SOHO3Q2014年開張，自己有物業，優勢還是很大的，一下就開瞭4萬多個工位，老潘看起來很認真的，但是後續的發展卻不快，在2017年，優客工場已經估值近70億的時候，毛大慶曾說潘石屹走偏瞭。
有人把這番評論告訴瞭潘石屹，潘石屹也是一本正經回懟，“走偏瞭的人總是看著別人走偏”。
呵，這本是兩位老友，私交不錯，但是生意上是誰也不服誰，都認為對方走偏瞭。
當時，如果比規模、估值，潘石屹肯定輸瞭，如果比輿論，肯定是毛大慶輸瞭，老潘很會造勢，他早就摸準瞭輿論的命門，所以不時會說一些上熱搜的話，現在回看，他當時說的一句話說得還是挺有道理的：
“我們都是做過大生意的人。三五年後看，有50萬、1000萬個座位的時候，這才叫做生意，才談的上影響中國。今天隻是在實驗室探討生活方式。”
03
“實驗室裡探討生活方式”。
這應該是對共享辦公這個行業最好的註解瞭，因為大傢走還沒走出一條很好的盈利模式。
其實，發展瞭這麼多年，聯合辦公、共享辦公，最大的收入還是來自於“做二房東”，租工位，一直在向桌子要價值。
散座、固定工位、成片的辦公室，在桌子之外附加上茶飲、公共休息區、打印服務等，無論是ins風還是地中海風，裝修上是能有多小資就有多小資。
但是，畢竟租辦公室不是用來生活的，額外裝飾隻是錦上添花，到瞭務實的小老板那裡，關註更多的就是成本，小資看著不錯，但是價格也是一個大寫的“貴”。
共享辦公這事隻適合錢多人傻、不計成本的寬松時代，大環境一變，根本沒有任何抵抗能力。
為什麼這麼說呢？
如果是需要租散座的，說實話，咖啡館更合適，一杯咖啡可以在星巴克坐一天，3-4個人的小團隊完全可以在咖啡館解決一切，如果人數稍微多一些，就得算筆賬瞭。
一個10人的小團隊，一個座位2500元/月，一年就要固定支出30萬，30萬對於很多公司可能不算啥，但是對於一些小團隊來講，並不是那麼容易支出的，如果團隊做大，多一個人多一份支出，這筆錢完全可以租一個獨立的辦公室瞭。
任何想幹事的團隊，辦公樓、公寓、商住房，都是比共享辦公更好的方案。
可能是看到瞭入住率的問題，在“二房東”之外，共享辦公也做瞭其他的“實驗”，
比如優客工場曾想過走股權投資的路子，但是股權投資畢竟是長線，條件不好談成功率還很低，基本不靠譜，他們還想通過入駐的企業來搞生意鏈，撮合公司間的流量，賺一筆中間費用，但也是收效甚微。
實驗來實驗去，發現還是賣座位最靠譜，這就很尷尬瞭。
04
其實，聯合辦公這事兒火起來，是因為2014-2015年的創業潮，尤其是2015年，那會的口號是大眾創業、萬眾創新，那真的是一陣創業潮，咖啡館裡面不聊創業都顯得low。
聯合辦公借著這股創業的東風火起來瞭，擴張擴張再擴張，每個都想做獨角獸。
目標都很宏大。
在和潘石屹“對線”的時候，毛大慶曾預測，到2020年，排名前20的城市中，商業寫字樓的面積將超過3億㎡，而其中30%將轉化成聯合辦公，也就是說，那時全行業在20城中將有9000萬㎡的運營面積。
毛大慶不僅把座位開在瞭全國，還伸向瞭海外，紐約、舊金山、倫敦，跟國際巨頭WeWork搶地盤。
夢想是挺美好的，但是現實很殘酷。
大傢都想成為WeWork，誰能想到WeWork自己也挺難的，2018年8月本來計劃上市，但是很快就撤回瞭招股書，資本市場的估值和私募的估值真的是兩碼事，差太多瞭，後來WeWork的估值就在一路看跌，估值最終縮水瞭94%，投資人孫正義都被坑得死死的。
這個例子在前，國內的聯合辦公也開始擠水分，一些小的機構停業瞭，比較大的機構，如果物業不是自己的，過得也是苦日子。
創業？這個時候已經是“勸人創業，天打雷劈”瞭。
36氪做的氪空間，裁員之後又裁員。
這會兒優客工場到瞭200億的估值頂峰，提交瞭IPO但是一直沒消息，投資人可都急眼瞭，根據天眼查顯示的股東變更，大批的初期股東，在2019年批量離場。
其實在更早的100億估值的時候，已經有股東就已經打折套現，估值虛高這事兒都被踢爆瞭，伸向海外的觸角又收回來瞭，“international”的辦公室，隻剩下瞭香港特區和新加坡。
而SOHO3Q也在2019年轉讓瞭，“走偏瞭”的潘石屹索性不走瞭，分拆上市自然也就泡湯瞭。
2019年，全國的聯合辦公運營面積也隻有3063萬㎡，占寫字樓租賃面積的7.33%。就這情況順帶著還遇上瞭高漲的寫字樓空置，大房東穩收，二房東就比較慘。
然後到瞭2020年。
不甘心的人在大喊：2024年，全球將有500萬人在聯合空間裡面辦公，運營的空間還要再暴增116%。
也許吧。
但是資本市場的眼睛還是雪亮的。
WeWork走不通的路，優客工場能走下去嗎？
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