歷史的輪回轉動，市場中最確定的機會——券商
根據相關數據調查顯示，歷次牛市中券商股不停地上漲幾乎都會跑贏大盤，尤其是一些板塊龍頭股票的漲幅甚至都是大盤的好幾倍，而且牛市中大多數證券公司的業績很少虧損，所以券商股在某種程度上往往也是最為平穩的。
為什麼會出現這樣的情況呢？有以下幾條原因：
券商的三大業務是證券經紀業務、證券自營業務和證券承銷業務，這三大業務為公司貢獻利潤非常巨大。
1，經紀業務
主要體現在交易傭金方面，牛市裡面交易量成倍增加，活躍賬戶和新開戶數都是顯著增加的，因此在牛市裡面券商股的股性活躍度也非常大，甚至比一些超小盤的小盤股更活躍。
牛市買券商股的第一理由就是在牛市中券商賺取的傭金巨大，比如今年7月期間每天滬深兩市成交金額就達到1萬億以上，如果按照最低傭金萬2.5來計算，每天券商的純收益就是2.5億元，這個收益是最穩定的，不存在任何不確定性。
2，自營業務
證券公司用自有資金買入的股票收益，熊市裡往往是虧損的，牛市一來，所持有的股票大多都上漲瞭，因此也為公司帶來的業績增長。
3，承銷業務
在熊市裡面，IPO往往暫停，公司沒瞭這一塊的收入，到瞭牛市，IPO穩步推進，到牛市中後期各類公司甚至加快上市融資的腳步，管理層也沒有瞭考慮市場壓力的後顧之憂，而直接受益的就是負責承銷的證券公司瞭。
因為牛市裡證券公司的三塊業務的業績都存在顯著的增加，有的甚至是爆發式的增長，牛市裡面的券商股業績提升很快，再加上估值的提升，最終就導致券商股成為瞭每輪次牛市中的最大贏傢。
數據說話
先說下上波牛市券商股的的表現，2014年7月22日指數行情啟動，上證指數在6個月漲幅達到58.9%。而券商板塊指數漲幅高達212.7%，幾乎所有券商股都翻三倍有餘。
在2007年和2009年的兩次大行情中，券商板塊曾經成為瞭牛市中最耀眼的明星板塊，其中龍頭個股更是遠遠跑贏指數好多倍。
如圖所示現在券商板塊從2019年1月底部開啟上漲走勢，中間歷經一年的時間經歷過瞭第一波的拉升，震蕩，第二波的拉升，到現在的高位橫盤震蕩，整體漲幅隻有1.2倍，市盈率現在處於36，市凈率2.3位於歷史高位附近，未來還有上行空間。
行業角度
從券商整個行業來看在寬松的政策下，利率下行、交易量放大以及風險偏好等推動下，目前來看，行業監管政策鼓勵創新，釋放活力，在制度建設完善級制成股權融資有利於進一步刺激市場活力，券商有望帶來新的成長點。
當前行業板塊機會
我們從數據上瞭解到，券商基本面在2019年發生明顯的改變。2019年全行業凈利潤同比增長80%。其中經紀業務同比增長32%；投行業務同比增長56%，IPO 及公司債發行預計同比大幅增長；資本中介業務收入同比增長30%；自營及資管分別同比 增長80%及5%。
從板塊的調整周期來看，在2019年券商板塊整體估值已回歸相對合理水平，從凈利潤來看一舉改變之前連續幾年負增長的局面，第一次實現較大收益，代表著行業周期的輪轉再次開啟，市場做多情緒高漲，歷史大底已經出現。短期受短期宏觀政策影響，目前板塊還存在震蕩調整趨勢。
但是從行業政策來看，資本市場改革定力強以及券商基本面同比維持較高的增速，因此券商板塊的配置價值進一步凸顯。
重點證券比對
中信證券（600030)：中信證券優勢在於註重資產業務優化配置結構、業務全方位覆蓋、戰略性佈局推進速度快。細化分析看，中信證券已經對信用業務、權益投資、固收投資、股權投資、 衍生品等領域的全覆蓋，各業務線無短板。
在創新業務上，目前在衍生品、投行資本化以及財富管理三大高ROA業務中均占據搶發優勢，優先於同行業。未來競爭格局，仍然具備較強的競爭力。
通過對歷史估值來看：
所以從而得出：現在在歷史估值的水平中位數偏上，未來還有上行的空間。從技術走勢來看當前行情下，突破年線後的調整仍然較為溫和，呈現出縮量高位盤整的走勢形態，後期大幅度調整的行情概率仍然較小。
海通證券
海通證證券的優質在於其業務機構的穩健，在證券經紀業務上采用低傭金展示，以財富管理端進行全面佈局的模式。在投行業務上，依托海通國際，使得境內外業務高速發展。且近年來海外業務不斷做大做強，服務范圍輻射全球。競爭優勢明顯，未來搶占市場利潤增長點具備強有力優勢。
通過歷史數據比對來看：
所以現在在歷史估值的水平底部區間，處於低估值的范圍之內。從投資的角度來看未來還有較高的溢價空間。從歷史的盈利增長與股價之間的關系來看，也呈現出驚人的相似之處，歷史會不斷重演從。從技術走勢來看當前股價處於年線附近，在前期高點附近呈現出縮量盤整的走勢形態，由於該股的增幅較小後期大幅度調整的概率仍然較小風險較低。
孫子兵法有雲：正所謂善戰者無赫赫之功，故善者之戰，無奇勝，無智名，無勇功 。
股市是另外一場看不見硝煙的戰場，我們要在這個戰場中成為最終的勝者，需要的不是奇兵險招，而是堂堂正正的佈局，做最確定的行情，才能做到百戰百勝。
我是振鵬，專註量化交易投資15年，關註我帶你漲財！歡迎評論私信和我一起交流，記得關註！
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