劇照來源美國電影《大空頭》
註冊制下的創業板，市場資金玩法已經悄然發生變化。
Wind數據顯示，首批18隻新股在上市首日全部出現融資交易，有3股的融資餘額超過1億元，9股融資買入額超過成交額的5%。昨日，由於新股繼續上漲，融資餘額繼續擴大，已有5股融資餘額突破1億元。
更為關註的是，有2隻新股在上市首日就出現融券交易，分別是安克創新和聖元環保，並且上市首日兩股就遭遇市場凈賣出，分別被凈賣出1.4億元和1.09億元，這在過往市場極為罕見。
值得註意的是，上述兩隻個股的兩融交易額占成交額的比重高達19.40%和20.50%，在18隻新股中排名前兩位。顯然，上市首日即可成為融資融券標的的創業板新股，兩融交易相當活躍。
上市首日被投資者搶著做空的兩隻新股，由於昨日雙雙大漲，做空的投資者全部虧損，部分投資無奈割肉離場。最新數據顯示，安克創新和聖元環保25日分別被償還66.05萬股和133.64萬股，目前融券餘額分別為219.31萬股和402.54萬股，25日融券賣出量為33.13萬股和15.7萬股，即大部分借券的投資者即使虧損依舊堅定看空。
在今日市場整體承壓下，做空資金迎來瞭短暫的勝利。創業板指數今日收盤跌2.13%，兩隻被狙擊的新股中，安可創新大跌16.71%，聖元環保大跌6.52%。
首批18隻新股普遍大幅回落
借出利息堪稱“暴利” 但券商仍稱一券難求
按照交易規則，創業板註冊制下的股票自上市第一天就可以融資融券。
我們知道，融資很容易，但融券就難瞭，得有券可融才行。戰略配售者手裡有大量的股票，由於沒有解禁，不能隨意賣出，但卻可以借給券商，相當於變相減持。
而且借出的利息相當之高，別的股票隻要4%，它要17%。券商在中間再加一點成本，最終利息估計在20%左右。
證金公司網站顯示，首日兩隻出現融券交易的新股安克創新和聖元環保，轉融券利率高達14.1%-17.1%。
其中，安克創新轉融券共有2筆，成交數量合計306.26萬股，期限均為28天，轉融券利率分別為16.6%和17.1%；聖元環保轉融券共有3筆，成交量合計為538.30萬股，期限均為28天，轉融券利率分別為14.1%、16.6%、17.1%。
值得註意的是，上述兩隻創業板新股的轉融券利率明顯高於科創板股票，目前科創板的轉融券利率大約在6%左右，主板以及創業板存量股票的轉融券利率約在3.5%左右。
市場人士指出，如此高的轉融券利率，顯然市場一券難求。
據上證報報道，與科創板要求強制跟投不一樣，這一次創業板註冊制改革並未要求全部強制跟投，隻是對部分未盈利、紅籌架構等企業要求跟投。18傢創業板註冊制企業，僅僅隻有兩傢有戰略投資者。這就導致瞭市場上可供出借的券源極為有限。
而兩傢有戰略投資者的企業正是安克創新和聖元環保，其中，聖元環保出借餘量為538.30萬股，安克創新出借餘量為306.26萬股，目前的可出借股份均僅剩下0.01萬股，表明上述兩傢公司的戰略投資者配股或已接近全部出借。
市場人士指出，科創板推出之際，為瞭遏制炒新，更加準確定價，上市交易第一個交易日就引進瞭做空機制，為瞭增加券源，《科創板轉融通證券出借和轉融券業務實施細則》明確，戰略投資者配售的未到流通時候的股票可以出借。創業板實行註冊制，延續瞭科創板交易制度，允許第一個交易日融券做空。
創業板第一批18傢打破23倍市盈率紅線，采用市場化定價，新股估值基本上就是同行業市盈率水平，理論上來說，上市以後應該是漲跌互現，破發也不是沒有可能，可是第一批新股卻得到市場資金追捧，股價大漲，平均上漲100%左右，從盤後龍虎榜數據看，機構選擇拋售，營業部席位選擇建倉，市場出現瞭機構與遊資的博弈，經過第一個交易日新股瘋狂炒作，估值進一步提升，部分個股出現泡沫也是很有可能，有投資者選擇融券賣出也是正常。
聖元環保屬於污水處理和垃圾發電，安克創新是3C跨境電商龍頭，屬於計算機、通信和其他電子設備制造業，就聖元環保而言，可參照的公司包括綠色動力（市盈率32倍）和偉明環保（市盈率32倍）等，從市盈率角度看，聖元環保市盈率是82倍，要高於兩傢公司，估值並不便宜。
安克創新市盈率120倍，這個估值在行業不算高，唯一缺點就是對外依賴度太高，報告期內，公司主營業務收入97%以上的收入來源於境外銷售，成長性不是太好，2020年1月至9月歸屬於母公司股東的凈利潤預計為49,741.31萬元至54,346.98萬元，較上年同期增長8%-18%。
註意！多傢創業板公司開始提示風險瞭
這兩天，創業板確實炒作瘋狂，但同時也在累積短期風險。
昨晚，就有幾傢公司開始發佈公告提示風險瞭。一個是堅瑞沃能，這不是創業板註冊制的公司，是存量的老公司，上周五就漲停，周一和周二更是兩個20%的大號漲停。昨晚公司發公告稱，收到瞭深交所的關註函，公司破產重整前後主營業務並未發生變更，請公司說明變更名稱及簡稱主要考慮，變更後名稱及簡稱是否對投資者構成誤導，公司是否存在利用變更名稱及簡稱炒作公司股價的情形。此前，公司曾經發佈公告，準備改名為“保力新”。
其實，堅瑞沃能之所以能夠炒起來，除瞭改名外，關鍵還是價格低，而且長期在低位橫盤。昨晚，公司還公告稱，目前股票交易異常波動，請投資者註意風險。
另外，爆炒的康泰醫學也發佈風險提示公告瞭，公司最新市盈率為756.91倍，顯著高於行業水平。此外，因疫情防控需要，公司部分產品需求量激增，後續隨著疫情緩解，產品需求量不排除有下降可能，從而導致公司業績出現下降。
做空特斯拉巨虧250億美元？華爾街空頭已“絕種”
今年年初以來，特斯拉空頭已經巨虧254億美金（按市值計，未計融資凈損失），僅僅8月空頭就虧瞭80億美金。
即便如此，還有不少空軍依然堅守陣地，數據顯示，特斯拉目前依然是美股裡面被做空最多的公司，空頭頭寸還有213億美元。
在過去的一個季度中，美股市場上幾乎所有原本看空的基金經理都開始看漲，市場情緒極其樂觀。簡單來說，“空頭都絕瞭”。
3月暴跌見底以來，標普500指數已經反彈瞭52%，整體市值增加瞭13萬億美元，約是2019年美國GDP的近7成。
在如此劇烈的反彈面前，空頭們紛紛黯然退場。據外媒報道，目前美國對沖基金的空頭頭寸是16年來的最低水平。盡管面對經濟衰退、企業利潤停滯和總統大選前景不佳等不利因素，原本持懷疑態度的專業投資者也放棄逆勢而為，開始買入股票。
高盛的數據顯示，在八月初，標準普爾500指數的空倉凈額息僅占市值的1.8%，這是自2004年以來的最低水平。除能源以外的所有主要板塊的看空頭寸都在過去15年來的最低位。
無論在何時，做空永遠是一件不容易的事。但是，空頭的退場不代表著關於市場泡沫的爭議已有定論。事實甚至相反，空頭平倉反而進一步推動市場上漲，醞釀瞭更大的泡沫的形成。
回想2000年的互聯網泡沫時期，當時絕大多數對沖基金在1998年和1999年兩年中，隻有五個星期沒有在做空標準普爾500期貨。然而，他們都在2000年因為市場的瘋狂上漲被迫平倉，承受瞭巨額損失。
接下來，才是市場的崩盤。20年前互聯網泡沫破碎之後，納斯達克跌幅超過70%，標普500也下跌近50%。