新政出臺！樓市“哭”瞭，股市“笑”瞭！
今天（7月20日），央行公佈最新的貸款市場報價利率（LPR)，結果一年期LPR利率為3.85%，五年期為4.65%，利率連續3個月保持不變，降息落空。
LPR利率是貸款利率之“王”，當它下調的時候，其它貸款利率也會跟著降。現階段不降息卻有“加息”的效果，6月份同業拆借加權平均利率為1.85%，比上月高0.6%；質押式回購加權平均利率為1.89%，比上月高0.6%，市場利率有所上升。
雖然說6月份的“印鈔”增速還比較快（6月末，廣義貨幣M2餘額213.49萬億元,同比增長11.1%），但主要是商業銀行派生作用下的結果。即央行鼓勵商業銀行敢貸款、積極貸款。
但是市場上的“鈔票”是基礎貨幣與商業銀行派生共同形成的（M2=基礎貨幣×貨幣乘數），如果沒有央行給的基礎貨幣，商業銀行就是“無米之炊”。今年國傢鼓勵商業銀行給實體經濟讓利1.5萬億，加上疫情對銀行的影響在後期會慢慢顯現，銀行們的苦日子也快要來瞭。
所以這時候央行不降息、LPR利率也沒變，說明銀行們對資金也很饑渴，錢沒那麼充裕瞭。
以上種種跡象也說明，金融政策在收緊。因為中國經濟一直在防風險與穩增長之間保持平穩。年初，疫情蔓延，經濟下滑嚴重，穩增長是首要任務，所以金融政策在放松（印鈔速度變快、利率下降、銀行不良貸款容忍度上升）。
現如今，疫情得到控制，二季度GDP增長3.2%，好瞭預期，穩增長的壓力減輕，所以防風險的空間打開。比如銀保監會早前還發文“嚴禁銀行保險機構違規參與場外配資，嚴查亂加杠桿和投機炒作行為，防止催生資產泡沫”。
除瞭金融政策，房地產政策也在收緊，杭州、寧波、深圳、東莞等城市不約而同地出臺樓市新政，進一步給樓市帶上緊箍咒。
所以疫情之後，市場環境已經發生瞭變化，隨著經濟好轉、股市上漲、樓市局部活躍。監管層的關註點開始聚焦防風險、防泡沫。
對於股市，則是有保有壓。前階段，證監會嚴厲打擊場外配資、官媒發文警惕泡沫、社保基金決定賣出股票，可以視為在A股飆車之後來的一次踩剎車。
但現在股市的大利好來瞭。7月17日，銀保監會宣佈將保險資金投資股票等權益類資產從30%提高到瞭45%，意味著保險公司可以將更多的錢投資到股市。
截至2020年一季度末，保險公司權益類資產餘額為4.38萬億元，占保險資金運用餘額的22.57%。其中，長期股權投資1.95萬億元，占比10.05%；股票1.54萬億元，占比7.95%；股票型及混合型基金0.54萬億元，占比2.76%。
根據2020年5月保險業經營情況表，5月份保險資金運用餘額高達19萬億，其中約有一半投資在銀行存款、債券等低風險資產，如果投資在股票的比例上升，那麼意味著A股將會獲得一筆龐大的長期資金，對A股是重大利好。
保險資金如果增加對股市有幾大影響：
1、A股會慢慢進入機構進場、散戶離場的時代，未來散戶有錢，可能交給保險公司、交給銀行，讓他們替我們投資。
2、A股的波動性可能會降低，銀行理財子公司、保險公司等有穩定的資金，機構投資講究穩，較少快進快出，對穩定市場有一定的幫助。
3、銀行理財子公司、保險公司偏愛有業績支撐、分紅良好的藍籌股，未來一兩個月這類股可能有比較好的上漲空間。
4、居民未來在銀行理財、保險投資在變得高收益的同時，也意味著承擔更高的風險，因為它們的投資標的原來主要是銀行存款、債券，未來可能會加大投資股市等高風險資產比重。
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